江苏商报报道商报记者　金科　报道小刘自己开了一家服装店，这些年也攒下了不少私房钱，开始琢磨起了投资的途径。经过一番研究，小刘决定炒汇。“但听说炒汇挺难的，像我这种对外汇知识一窍不通的人，能从这个市场赚钱么？”银行专家指出，其实外汇交易并没有想象中的那样难，所谓的炒汇，指的是客户将一种外币买卖成为另一种外币，客户可利用国际外汇市场上外汇汇率的频繁波动性，在不同存款货币间转换并赚取一定的汇差或利差，以达到保值增值的目的。只要经过一番学习，小刘这样的新手一样能从“菜鸟”变成“大虾”。

　　A 新人篇：实盘交易风险小

　　购汇

　　以往国家对于居民换汇管理过严，居民获得外汇的主要渠道来源于侨汇、回国劳务人员所带外汇、回国创业留学人员所携带的外汇、外企公司职员的外汇薪金收入、外汇黑市交易等。渠道的匮乏造成了不少居民从黄牛手上购汇，存在着一定的风险，但现在这一渠道早已放宽了。从今年5月开始，国家对境内居民个人购汇实行年度总额管理，年度总额为每人每年等值2万美元（可分次购买）。居民仅需凭本人身份证明并向银行申报用途后便可办理，无需像原来一样提供较为复杂的凭证。只需要可以存入本人境内外汇账户，就可以到银行办理各种外汇业务了。

　　开户

　　有了外汇之后就可以开户了，目前南京大多数银行都开办了类似业务。通过简便的手续，就可以进行外汇交易了，目前银行外汇宝业务的交易方式有柜台交易、电话交易、自助终端交易、网上交易。中国银行江苏省分行的相关专家告诉江苏商报，首先客户需要持本人身份证去银行柜台办理一张具有外汇账户功能的借记卡，并申请开通网上银行和电话银行，“外汇交易的时段大多是24小时，真正到柜台买卖的情况相当少，通过电话银行和网上银行的交易系统更加简便。在开办了网上银行之后，客户还可以从银行网站上下载相关软件，不但能进行交易，还能了解到最新的行情。”同时中行人士还提醒说，在开户时，投资者最好再办一张存折，这样就可以打出每笔交易明细。

　　外汇价格

　　银行在每个交易日，都会以24小时不间断报出所有国际汇市主要交易币种的买入价和卖出价，汇价随国际市场汇率波动而随时调整。个人外汇买卖业务银行不收取费用，客户只要按照银行公布的牌价买卖就行了。银行人士表示，银行获利主要是通过“点差”来实现的，“点差”即买入与卖出外汇之间的差价，属于外汇交易的手续费，一般银行的点差都是30点左右，以汇率的最后一位算起。根据国际惯例，美元兑港元、日元、瑞士法郎、加拿大元采用直接标价法，即1美元可以兑换多少该货币。而美元兑英镑、澳元、欧元则采用间接报价法，用1单位的该种货币可以折合的美元数来报价。国内银行个人外汇买卖业务的报价，在柜台大屏显示时，用红色、绿色和黄色标示出汇率的变化情况。红色表示下跌，绿色表示上涨，黄色表示持平。外汇市场中，上涨或下跌均是针对报价中的前一种货币而言。如美元兑日元的报价是绿色，即表示与上一次报价相比，美元兑日元的价格上涨了，即用单位美元可以兑换更多的日元；反之，美元兑日元的报价是红色，则表示美元兑日元的价格下降了。银行人士表示，和炒股一样，炒汇的专业性也很强。投资者除了要掌握足够的金融知识之外，还要对国际经济走势，金价、油价等很多方面都要有所了解，因此投资者应该和银行的相关客户经理多沟通，同时自己也要多浏览相关分析文章。同时，实盘炒汇交易由于受国内政策监管的限制，较国外的同类产品有着较多缺陷：首先是外汇实盘无法做空，例如在2005年美元全年上涨的行情中，投资者不是被套就是只能持币观望。不少投资者感叹国内银行应该加快推出可以双向投资的产品。同时，以往的实盘交易缺乏放大投资的杠杆工具。一些投资者往往在很有把握的行情到来时，由于资金量有限，失去了丰厚的获利机会。但业内人士指出，尽管如此，实盘交易仍是目前投资者最多的一种炒汇方式，主要是风险较小。如果是对于汇市已经很了解的投资者，又有较强的风险承受能力，就可以尝试一下银行推出的外汇期权与外汇保证金业务了。

　　B 升级篇：外汇期权收益高

　　两个月赚了70%

　　由于目前的实盘交易已经满足不了一部分投资者的胃口，银行也开始频频推出了新的外汇交易品种。对于喜爱那种高风险、高收益投资的投资者来说，国内银行推出的外汇期权无疑是一种不错的投资渠道。张先生在某大型企业外事部门工作，有着一定的外汇存款。一直以来关注国际时事，对国际金融市场有着浓厚兴趣。2002年在各大银行陆续推出了实盘外汇买卖（炒汇）之际，张先生便在银行开立账户开始炒汇。多年来在汇市中的摸爬滚打，张先生对外汇投资积累了较为丰富的实战经验，但也对目前国内银行所能提供的外汇投资产品感到苦恼。张先生告诉江苏商报：尽管南京有不少公司在代理境外投资公司提供的外汇保证金交易，但这里面猫腻太多，经常可以看到投资者被骗血本无归的案例让他不敢出手。前些日子，张先生开始投资外汇期权，获得了不错的收益。8月7日英镑/美元汇率在1.9070附近，张先生判断英镑在前期大幅上涨后有着回调的要求，同时基本面利好也基本出尽，毅然买入15000份英镑看跌期权，当时招行1份英镑看跌期权的报价为1.056美元，到8月10日正如张先生预测的英镑/美元下跌至1.8930，期权价格上涨至1.276美元，张先生获利平盘，利润为15000×（1.276-1.056）=3300美元，利润率达3300/15000×1.056=23.2%。两个多月下来，张先生透露他已累计获利已超过70%。

　　原理和权证相似

　　招商银行南京分行交易员胡燚告诉江苏商报，所谓外汇期权，指的是期权买方向期权卖方支付一笔期权费，从而获得一项可于到期日，按事先约定的汇率，买入或卖出约定数量货币的权利。“因为期权是一种权利，对于外汇投资你可以看涨也能看跌，同时期权本身的特性使其具有了放大投资比例的效应。这就解决了原来炒汇存在的无法做空以及无法放大投资两大弊端。”这点非常类似于证券市场中的权证产品。外汇期权的一个显著特点是高杠杆特性，炒外汇投资100美元，买期权合约可能只要投1美元，甚至几个美分，就拥有与投资100美元相同的获利机会，投资利润率得以大大提高。记者从招商银行南京分行了解到，目前外汇期权的品种主要分为英镑、澳元、欧元、日元等品种，同时各种期权品种期限也有所不同。由于该品种风险较大，因此银行在开户上设了一些限制。“必须是招商银行一网通的专业版用户，同时需要申请招商银行的财富账户，但业务的起点很低，买入一份合约的价格有时低至不到1美元。”以欧元兑美元为例，假设欧元/美元报价1.25，如果预测欧元将上涨，投资者可以买入欧元看涨期权。以招商银行个人期权合约的报价为例，执行价为1.2085的1手（100元为1手）欧元看涨期权，价格假设为5.69美元，那么投资者如果用569美元买入100手欧元的看涨期权，假使欧元在合约到期时上涨到1.28，那么，投资者的期权合约就变成了715美元，扣除期权费569美元，投资者获利146美元，利润率26%。

　　收益大风险也大

　　但招商银行相关人士也提醒投资者：外汇期权本身较之炒汇更为复杂，风险也更为巨大，投资外汇期权要把风险控制放第一位，循序渐进。张先生也告诉江苏商报，投资初期考虑到对外汇期权以及招行的交易系统不是很熟悉，自己用了较少的资金进行尝试与摸索，经过约半个多月时间的交易才开始对该产品有了一个较为全面的了解，因此投资者在选择这一产品的时候，必须要更加谨慎。目前，银行还向投资者提供了期权投资攻略、期权计算器、行情软件以及专家论坛等一系列服务。

　　C 高手篇：保证金业务“王者归来”

　　曾因高风险被叫停

　　最近，交通银行在南京推出了外汇保证金交易——“满金宝”，自从1994年国家相关监管部门叫停了外汇保证金业务之后，这类业务首次从地下走上了地面。作为一种高风险高收益的交易方式，外汇保证金交易就是投资者以银行或经纪商提供的信托进行外汇交易。银行或经纪商一般可以提供部分信托，也就是说投资者只要持有少量资金（保证金）就可进行杠杆式操作，以小博大。目前交行采取的是5倍保证金的形式，也就是说客户只要有2000美元就可以完成10000美元的交易，风险与收益都放大了5倍。交通银行南京分行相关部门负责人表示，业务刚开始两天，交易量并不是很踊跃，但他们相当看好该业务的前景。“刚开始有外汇实盘交易的时候，人也比较少，并不能因一项新业务刚刚推出的交易量较少而否定未来市场。”

　　相当于“借钱”炒汇

　　相比于外汇期权，外汇保证金业务有着不少相似点，存在杠杆放大原理，同样也能做空，而且二种业务风险都比较大，对专业性要求也比较高。与实盘外汇买卖相比，外汇保证金交易可以做空，“客户如果看跌日元的话，相当于通过保证金的形式向银行借一笔日元，然后把日元卖掉换成美元，从而达到盈利目的”，交通银行南京分行闻波表示，投资者既可以买入美元卖出日元，同时也可以卖出美元买入日元，只要看准方向都能盈利，而实盘交易则不同，只能做一个方向，客户手里有什么才能卖什么。同时，在利息计算上二者也有差别。在保证金交易中，客户买入高息货币，卖出低息货币持仓过夜，客户可以收取利息；客户买入低息货币，卖出高息货币持仓过夜，客户则要付出利息。投资者也要防范这方面的风险。

　　银行适当控制风险

　　与国外机构动辄几十倍到上百倍的杠杆相比，交行目前这个产品风险要小得多。江苏商报了解到，除了杠杆倍数较小之外，交行此次配备了保证金强制平仓等控制风险举措，如客户“保证金比例”触及或小于30%，交行有权按即时价格将所有未平盘合约全部强制平盘，并撤销全部挂盘。“也就是说，当一手交易中，2000美元的保证金亏掉1400美元的时候，银行将把客户账户中的头寸强行平掉，由于外汇市场中一天波动幅度只在1%左右，往往要经过1~2个月才能到达14%的幅度，短线的风险不是很大，因此要舍得止损，一旦认为自己判断错误，就要赶紧平掉，通过做反向仓的形式弥补损失”，闻波告诉江苏商报。(编辑　小娜)