原油作为基础能源和化工原料，其价格对制造业特别是直接的下游行业有重要的影响。原油价格受供需基本面、国际政治形势、异常气候、替代能源重大技术进步以及国际投机基金等诸多因素影响，形成机制比较复杂。但是供需基本面是最主要的影响因素，假设全球经济增速放缓，原油价格持续下跌，则相关的行业将会凸显投资机会。

　　长江证券付云峰张力扬

　　1、航空水运

　　航空煤油占航空公司成本的40％左右，燃料油占水运公司成本的30％左右。原油价格的下跌将大幅度降低其运营成本：航空煤油价格每下降10％，将增厚航空公司净利润约6％；燃料油每下降10%,将增厚水运公司净利润约2%。

　　相关航空上市公司有：中国国航、东方航空、上海航空、海南航空、南方航空等；相关水运上市公司有：中海发展、中远航运、南京水运等。

　　2、石化

　　石化行业的原材料为原油及其常减压、催化重整轻质油等，目前由于油价过高，石化行业出现了普遍亏损状况。其中中国石化上半年从外部净采购原油5180万吨，石油年均价格每下降1美元/桶，将降低中国石化、上海石化全年原油采购成本分别为7亿元、1亿元左右，从而增厚每股收益约0.005元、0.009元。茂化实华主要产品为聚丙烯和液化气，石油价格走低对其影响也很大。

　　相关石化重点上市公司有：中国石化、上海石化、茂化实华等。

　　3、橡胶制品

　　橡胶制品包括各种轮胎、输送带、三角带、胶鞋、胶管和各种橡胶元器件等，原材料主要有天然橡胶和合成橡胶。原油价格的下跌将降低合成橡胶的生产成本并拉动天胶价格下行。

　　相关橡胶制品上市公司有：青岛双星、佳通轮胎、黄海股份等。

　　4、塑料制品及电子制造

　　塑料制品行业的原材料为合成树脂和工程塑料，原材料基本来自石油乙烯，原油价格的下跌将大大降低合成塑料的生产成本，对塑料占成本比重较高的电子制造公司影响也比较大。

　　相关塑料制品及电子制造上市公司有：金发科技、沈阳化工、法拉电子、江苏琼花、海螺型材等。

　　5、化纤

　　化纤制品行业的原材料为乙烯裂解装置中的三苯和丙烯。原油价格的持续下跌将大大降低合成化纤的生产成本。

　　相关化纤制品上市公司有：仪征化纤、山东海龙、霞客环保等。