最新数据表明，今年三季度美国经济增速大幅放缓，国外媒体甚至将当前的美国经济称为“在钢丝上行走”。然而，纽约三大股指在此期间却稳步上扬，给美国投资者打了一针“强心剂”。

　　多数华尔街分析师认为，这种股市表现与宏观经济表面上南辕北辙的短时现象，并非金融市场出现了“非理性亢奋”，而是上市公司盈利颇丰、油价持续走低等利好因素让投资者看到了美国楼市大幅降温之后的新希望，从而拉动三大股指节节攀升。

　　美国商务部近日公布的初步统计数据显示，美国今年三季度经济增长率仅为1.6%，低于二季度的2.6%和一季度的5.6%，为2003年一季度以来最低增幅,其中一大主要原因就是对美国经济增长贡献颇大的美国房地产市场大幅降温。与此形成鲜明对照的是，作为经济“晴雨表”的美国股市似乎并未反映出这种变化，继前三个月连续上涨之后，10月份纽约股市三大指数更是进入了“快行道”，当月道指升幅为3.44%，标准普尔和纳斯达克的涨幅分别为3.15%和4.79%。分析人士援引历史数据指出，纽约股市往常在10月份当中表现不佳，而且1929年和1987年两次股灾都发生在该月，因此上个月纽约股市的表现可谓相当罕见。

　　一些乐观的华尔街分析师指出，美国上市公司的整体盈利在过去四年半中连续实现两位数增长，国际油价回落至近11个月来最低点，再加上美国当前的利率水平仍不算高，共同减弱了投资者对美国经济将大幅降温的担忧。此外，美国楼市最近大幅降温，但市场在半年前对此已早有预料，投资者对此利空消息进行了提前消化，而且从目前情况看，美国楼市很可能是“软着陆”，在短时间内不会对美国经济造成过度刺激。

　　美国零售商三季度的利好消息同时表明，美国消费者并没有捂紧荷包过日子的迹象，意味着居民消费这个美国经济增长的第一引擎仍处在正常工作状态。另据汤姆森金融公司的统计数字，在已经公布三季度财报的300家标准普尔500股指企业中，74%的企业盈利状况超过华尔街预期，11%与预期持平，只有15%的企业没有达到预期水平。哈瑞斯私人银行(HarrisPrivateBank)分析师杰克·阿布林表示，在宏观经济表现出下滑迹象时，公司的盈利状况可以起到稳定股市的作用，目前投资者就是受到了这种鼓励。

　　不过，也有悲观人士认为，近期美股连续走高只是油价大跌等利好因素引发的技术反弹，很难说会带来什么深远影响，在楼市降温背景下，美国经济的前景并不乐观，美国股市上演的好戏也即将收场。过去5年中，房地产一直是支撑美国经济的重要支柱，今年第三季度，美国住房投资按年率计算下降了17%。他们指出，房地产泡沫破裂对建筑业和住房相关产业的冲击只是其影响面的很小一部分，更糟糕的将是房产价格下降导致美国居民财产收入的减少，以及由此给消费信心带来的打击。随着房地产价格进一步下跌以及时滞效应的显现，美国经济可能因为居民消费大幅降低而陷入缓慢爬行的境地。