周四，股指继续依托五日均线稳步上行。开盘不久，上证综指便刷新了五年来新高，最高1857.14点，但股指在连收三阳后技术压力有所增大，随后全天基本在前日收盘点位下方震荡整理。至收盘，上证综指收于1851.31点，下跌4.39点，两市共成交429.30亿元。

　　从主流指标股表现来看，中国石化、招商银行等权重个股在调整中成交量显著萎缩，显示该类个股筹码锁定性仍然相当好，尽管午后在金融股走弱的带动下，股指小幅跳水，但从成交量上看，大盘低位承接力量仍然较强。而在核心指标股出现调整的同时，像钢铁、电力、煤炭等二线蓝筹板块个股，早盘都出现加速冲高，显示蓝筹股仍然是市场关注的焦点。从题材股表现来看，以洪都航空为代表的航天军工股继续大跌，不过网络科技股全面活跃稳定了市场人气，由于下周我国TDSCDMA系统3G测试将内部放号，以大唐电信、高鸿股份为代表的3G题材股全面走强，而鑫诺卫星二号发射成功、卫星数字电视产业即将启动，清华同方、飞乐音响等数字电视龙头股也开始活跃。另外浙江网盛科技首发申请获得通过，有望成为A股市场互联网第一股，以综艺股份、厦门信达为代表的网络股近期也持续走强。总体来看，在指标股调整的过程中，市场仍然保持良好的热点轮换和人气，大盘在技术性调整后仍有望继续震荡走高。

　　消息面上相对较淡，主要是新股发行的消息。山东东方海洋科技股份有限公司、孚日集团股份有限公司、浙江万丰奥威汽轮股份有限公司、广州海鸥卫浴用品股份有限公司，同时发布招股意向书。据统计，四家公司同一天招股，自新股全流通发行以来这还是首次。我们注意到，截至昨日，这两周确定在网上发行的个股家数已经达到10家，其中本周为6家，下周为4家。在工商银行发行完毕而大盘继续连续上涨的情况下，新股发行速度明显加快，显示管理层有意通过扩容节奏控制市场平衡，尽管如此，由于总融资额度难以与前阶段相比，因此投资者不必过度担心扩容压力。

　　技术面上，市场在连续上涨后存在一定的获利盘压力，而近期推动股指上涨的蓝筹股尤其是一线指标股由于流通盘较大，连续的拉高，对于多方能量消耗较大，采取进二退一的策略更为合理。

　　操作策略方面，我们注意到作为价值低估的品种，钢铁股近期得到了机构资金的青睐。另外，另一个价值低估的板块电力板块也有相对活跃的市场表现，国电电力、梅雁水电等个股也都同步涨幅居前，可以预期，随着市场对蓝筹股行情挖掘的进一步深入，电力板块的行情将向纵深发展，投资者近期可以密切关注。整体来讲，股指运行格局仍然健康，操作上多关注蓄势充分个股，对于基本面存在风险和前期涨幅过大的个股应注意回避。关剑琦