上周恒生指数继续维持强势走势，以18400.81点开盘，盘中最高走到18771.01点，最终收于18749.69点，周涨幅达到了2.47%，但成交量较前几周有一定幅度的减少。H股指数继续走出震荡上扬的态势，指数收于7620.47点，周涨幅为2.9%。

　　内外利好刺激恒指

　　上周受10月份ISM制造业指数逊色于市场预期所影响，美股在高位出现回吐压力。同时由于石油组织似乎仍未就减产行动达成实施共识，再加上美国制造业活动再现放缓，反映能源产品需求仍会削弱，短期令国际期油价格始终走软，而美国货币基础（M2）每周仍呈增长，反映美元资金充裕，对相关资产有利好作用。这些因素都在一定程度上能刺激美股短期仍能继续走好，这给予港股走好的外部环境。

　　随着近日人民币屡创新高，港股市场关于人民币升值的憧憬再度升温。人民币升值预期有利于以港元计算的中国内地资产。由于进入内地市场的资金受到相关限制，不少热钱潜入港股将中资股作为炒作人民币的替代品。近月股市资金明显偏向中资股，红筹指数在3个月来上升达到近20％，国企指数也有13％的涨幅，明显跑赢恒指10％左右的升幅，其中中国移动持续走高也起到了关键性的作用。

　　油价下跌个股受益

　　在世界原油价格上涨的日子里，航空股、航运股、汽车股以及石油行业的下游企业是苦不堪言，但一旦到了油价下跌的时候，这些企业也就见到了光明。

　　受世界原油价格继续回调的影响，一些受惠于人民币升值的股份，如航空股中的南方航空、东方航空创出了近年来的新高，而从南方航空该今年第3季度业绩看，净利达到12.88亿元，同比大幅增长51％，可以预计在原油持续走低的背景下，此类股票将持续受益。同时油价的回调也间接的使得汽车股获益，在油价高启的情况下，很多用户都拿着现金不敢买车，怕生活压力加大，现在油价的调整使得汽车市场有了明显的复苏，很多汽车股的业绩都较以往有了明显的改善，这也在一定程度上刺激了汽车股的走好，近期走好的骏威汽车就是典型的一例。而航运走好是毋庸置疑的，油价将下调此类企业的成本，将使得此类企业的业绩有一定的改善。同时人民币升值的概念也给这些股票锦上添花，外债较重的航空股、航运股无疑也是受益于人民币升值预期的股份等等。

　　恒指还有上涨空间

　　对于港股后期的走势，从恒生指数走势的情况看，在汇丰控股等银行股、中国移动继续被市场看好以及市场资金面持续充裕的情况下，恒指还有进一步的上涨空间。

　　H股指数由于受到多重因素的影响，指数会呈现震荡攀升的势头，但个股的分化走势仍将持续，市场的热点可能继续围绕油价下跌、人民币升值展开。