中新网11月6日电 据上海证券报报道，随着国债市场的发展及中国金融期货交易所的成立，重推国债期货的呼声在尘封多年之后渐起。但财政部副部长楼继伟日前表示，由于中国目前还没有合适的国债收益率曲线，因此重推国债期货时机暂时还不成熟，否则就是赌博，可能导致327国债事件的再次发生。

　　楼继伟是在2007年中国行业发展报告会上发表上述观点的。他认为，“形成完整的国债收益率曲线有一些基础性问题，比如要有足够多的数量、稳定的品种、充分的交易流动性以及央行把它作为货币政策操作工具进行操作等，但目前有些条件尚不具备。

　　楼继伟例举了制约国债收益率曲线形成的几个方面：首先，市场上交易的品种数量不足，尤其是长期品种；其次，交易所市场和银行间市场的分割、缺少柜台交易使得交易量不够；再有，现有的交易方式和主体使得产品的流动性不强，相关部门之间缺乏分工和协调。

　　银监会副主席唐双宁此前也曾撰文指出，没有可靠的国债收益率曲线，将很难对各类债券、证券化产品等传统产品进行定价并对相应的市场风险进行度量，更无法对基于这些产品和外汇类的远期、期货、互换、期权等衍生产品进行合理定价，难以对相应的市场风险进行合理度量。

　　楼继伟表示，在金融开放的过程中，应在市场制度、监管原则、市场结构、金融的产品、教育的规则方面加强“补课”，否则很有可能遭受经济损失并最终被迫与国际金融市场接轨。(但有为)

　　网络资料：国债327事件

　　中国国债期货交易始于1992年12月28日。327是国债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币。

　　1994年10月以后，中国人民银行提高了3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补，国库券利率也同样保值贴补，保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间，国债期货市场日渐火爆，与当时低迷的股票市场形成鲜明对照。

　　1995年2月，327合约的价格一直在147.80元至148.30元徘徊。

　　23日，提高327国债利率的传言得到证实，百元面值的327国债将按148.50元兑付。327国债在1分钟内竟上涨了2元，10分钟后共涨了3.77元。327国债每上涨1元，万国证券就要赔进十几亿元。

　　23日16时22分13秒，上海万国证券公司铤而走险，最后8分钟内砸出1056万口卖单，面值达2112亿元国债。把327国债价位从151.30元打到147.50元，使当日开仓的多头全线爆仓。

　　夜里11点，上交所正式下令宣布23日16时22分13秒之后的所有327品种的交易异常，是无效的，该部分不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围，经过此调整当日国债成交额为5400亿元，当日327品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.30元。这意味着万国证券的损失高达60亿元人民币。

　　鉴于327国债违规事件的恶劣影响，5月17日，中国证监会发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，开市仅两年零六个月的国债期货无奈地画上了句号。中国第一个金融期货品种宣告夭折。

(责任编辑：黄芳)