2006年余下最后两个月的时间，决战股市收官行情成为各类机构的焦点。进入第三季度以来，股市格局出现了一个明显的新特点：热点轮动，资金快速向“估值洼地”流动，结构型牛市特征显著，如果没有踩准热点，赚指数不赚钱的投资者大有人在，股市的下一个投资主题又将在哪里产生呢？管理层亮剑整顿市场秩序

　　针对上市公司管理层发布了《关于进一步做好清理大股东占用上市公司资金工作的通知》的联合发布单位包括中国证监会、公安部、中国人民银行、国务院国资委、海关总署、税务总局、工商总局、中国银监会。各级地方政府要采用督促有关各方市场化重组、追查大股东或实际控制人资金和资产以及追究责任人法律责任等手段，确保占用资金得到清偿。中国证监会对限期内未完成清欠的上市公司要全面立案稽查；涉嫌犯罪的移交公安机关查处，依法追究刑事责任。截至11月9日，沪、深两市共有95家上市公司存在资金占用，金额合计255.7亿元。同去年年末相比，今年已有320家公司全部完成清欠，52家公司部分清欠，已清欠金额合计226.99亿元，清欠家数、清欠金额分别下降77%%、50%%。管理层重拳出击基金管理公司的利益输送行为，由于基金行业竞争较为激烈，历年来在季报、年报的最后一个交易日甚至最后几个交易日，尤其是像每年最后一个交易日收市前1分钟内，一些基金重仓股都会出现异动。年底尾盘拉抬最为疯狂的一年是2002年底，12月31日最后时刻东风汽车、申能股份、益民百货均在大单拉抬下瞬间暴涨收盘。而2005年底的最后时刻，基金们尾盘拉市值的同时，个别基金却采取突然杀跌打压股价的方式，使得持股更多的其他基金损失更多的市值，以“自残”的方式来降低对手排名。这种典型的暗算方式就发生在去年底的基金扎堆的五粮液身上，最后几秒钟五粮液就被大卖盘砸低了5％以上，收盘下跌了3.97％。机构资金行为的规范推动了市场的平稳有序发展。重磅利好带来增量资金

　　根据国家发展和改革委员会9日公布的《利用外资“十一五”规划》，中国将努力实现利用外资方式多样化，加大利用证券投资、投资基金等方式吸收外资的力度，继续支持国内企业境外上市。“十一五”时期，中国将按照国际规范完善企业运营机制，根据企业发展需要，通过配股、增资等方式扩大利用外资规模。发展改革委有关负责人表示。根据规划，“十一五”时期，中国将按照审慎监管的原则，继续引入国外投资者。上市企业股权分置改革完成后，允许境外战略投资者对其进行战略投资。根据规划，“十一五”期间，中国将继续支持符合条件的国内大型企业，把握国际资本市场的有利时机，在中国香港地区和其他境外股票债券市场发行证券融资。机构投资者队伍的壮大可以迎接更多的航母回归A股市场，也带来了更理性的投资行为。概念股风险回避刻不容缓

　　对缺乏业绩支撑的概念股炒作需保持警惕，经过前期的大幅上涨，商业、机械、军工等主流板块市盈率大都接近甚至超过30倍，投资者偏好使市场估值体系出现严重失衡。随着三季报陆续公布，而业绩低于预期的则大多出现短期大幅下跌，季报的差强人意成为许多成长股近期调整的主要因素。市场已经从股改时代进入投资时代，各方面的资源正越来越多的向大盘蓝筹股靠拢，概念、热点的炒作经过上半年的疯狂之后，现在已经处于休整期，而且今后的再次炒作也不太可能疯狂起来，很多投资者手上的“非投资股票”仍然会下跌，有的还会很严重，短期涨幅过大，有透支的嫌疑，短线的回调在所难免，如洪都航空、伊利股份、江苏阳光等，如果以今后三年甚至更长时间的成长性来为现在的股票定价，显然是严重透支。机构资金悄然抢筹电力股

　　电力行业的投资价值开始显现，机构也开始悄然抢筹电力板块。三季度嘉实主题精选混合型证券投资基金突然成为长江电力第8大股东，易方达在第二季度开始介入长江电力，三季度再次增持949.77万股。社保基金对电力板块也比较关注，三季度报告中，有7只社保基金投资组合进入电力板块的公司。102组合持有两家电力股，分别是深能源A和粤电力A；社保103组合分别持有内蒙华电和国投电力；此外，101、108、002、109、602分别持有深能A、粤电A、广州控股、内蒙华电和文山电力。其中，粤电力A、深能源A和内蒙华电3家公司受到社保基金多家组合的青睐。粤电力A有两只社保基金组合持有，占总股本高达0.94%%。电力行业已走过最艰难的时期，企业盈利将逐步回升。11月1日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》，电力资产划分、主辅分离、形成与市场经济相适应的电价机制都将是改革重点，引发了市场对电力板块的价值重估。从市场周期上说，本轮行情火爆之时电力板块却冷冷清清，向上的空间不是问题，难防下一个轮动不是电力板块。从行业的估值水平来看，无论是PE还是PB，电力都处于历史低位。与其他行业股票估值水平形成较大差距，相较港股电力板块，A股还处于落后，同样具有想象空间。变化的市场永恒的主题

　　近期的股市尽管指数迭创新高，散户却摸不着北，因为多数人有只涨指数不赚钱的感觉。针对这一轮大盘权重股轮番上涨、两地股指屡创5年新高、而多数个股股价下跌的行情，这是机构投资者对个股的价值挖掘。现在是围绕价值投资展开，是价值发现，是股市向理性的回归，包括银行、石化、钢铁、电力、煤炭等大盘蓝筹股都存在价值低估。如钢铁股的市盈率不足10倍，沪深300指数的市盈率不足20倍，蓝筹股具有投资价值。除了价值低估引发了机构和大资金对大盘蓝筹股的投资热情外，人民币的持续升值和股指期货的即将推出，成为市场追捧蓝筹股的直接诱因。在价值投资的旗帜下，机构也是赶时髦的，抓住本币升值和股指期货的题材，玩一会儿大象也疯狂的游戏。投资者最理想的境界是每次都能抓住市场热点，但这几乎是不可能的。投资者所崇敬的投资大师、股神巴菲特所信奉的就是价值投资，巴菲特的基金让众多投资人趋之若鹜，虽然市场在不断变化，但是价值投资是永恒的主题。