后市大盘仍可期待维持在1850点上方强势整理，但市场的波动程度将大幅提升，大盘振荡运行的局面将在多重因素的作用下形成。

　　短期A股市场通过H股市场获得的上涨动力将会明显减弱。

　　金融地产股短线涨幅已大，但仍有空间，应抓住冲高机会减持。而二线蓝筹是最值得关注的群体。

　　大盘本周运行情况良好，总体呈现强势格局，盘中创出了年内新高，并报收在年内高点。但是双高并没有为市场带来真正的突破性行情，相反当前大盘运行中正面临着日益突出的做多力量单一化问题，从后半周市场的运行情况分析，这已经成为大盘短线行情向上发展的最大阻力所在。指数虚高与个股运行的严重分化正越来越严重地制约后市的发展，目前已经形成了蓝筹能涨不能跌的局面，蓝筹行情的松动将导致大盘难以维持高位运行。

　　本周大盘在1850上方的强势运行，上涨推动力主要来自两方面：第一是招行H股上市后受到国际性资金的追捧，给予以该股为代表的内地金融股较高的溢价，形成持续上涨趋势，而这种溢价因素通过H股板块传递给A股市场，带来持续的做多动力；二是人民币兑美元持续升值，它的正面影响迅速地通过地产、金融等场内具有重要影响的板块传递给大盘，给大盘带来持续的做多动力。

　　国际资本大力介入H股，他们能够多大程度上认可“中国溢价”将会影响短中期大盘的运行。我们不排除QFII可能利用国内投资资金慢半拍反应的弱势，通过推动H股上涨带动A股上涨，顺利、漂亮地脱身。因此，在H股溢价明显的情况下QFII可能提前完成阶段性投资，短期A股市场通过H股市场获得的上涨动力将会明显减弱。

　　而人民币短期连续升值后，一是面临着市场面套利的压力，短线加速很可能是见顶的信号；同时央行会否纵容其持续升值也值得关注。

　　综合来看，决定大盘短期走向的因素面临一定的转折性可能。市场有望继续强势，但大盘进入振荡整理并形成这种格局的可能性很大。个股方面，短线活跃度明显增加，这和传统蓝筹的炒作结束后资金适当发起投机行为有关，但我们建议对短线企稳的边缘化个股仍保持观望。金融地产股短线涨幅已大，但仍有空间，应抓住冲高机会减持。而我们认为其他高成长的优质蓝筹会有不错的机会，如商业、券商股等后市仍值得期待，而二线蓝筹是最值得关注的群体。（杭州新希望）