广发基金的基金经理何震对自己的投资偏好毫不掩饰。
“对于钢铁企业,我十分不喜欢,我也不知道为什么。我也不喜欢航空,也不喜欢航运,确实有个人偏好,这是没办法的。海外蓝筹股的回归,这个我们觉得还是有机会的。 ”即使是在面向众多投资者和同行人士的季度策略报告会上,何震也敞开谈论自己的脾性。
作为广发旗下广发稳健增长,以及首发184亿份的中国最大航母基金广发策略优选基金的基金经理,何震坚持自己的投资风格。
他曾经这样对媒体记者感慨:“基金经理的工作其实很枯燥、也很累。因为期望获得比别人更高的投资业绩,就不能有丝毫懈怠。每一个基金经理在来公司的半年内都是很痛苦的,他需要寻找自己的投资方法,寻找自己的市场定位,需要一个磨合的过程。”
“广发策略优选基金目前的规模仍然维持在170多亿,目前基金已经建仓约60%。”他开门见山地指出,在市场疯涨中,尽管后悔仓位太低,但剩余资金并不打算立即大举入市。
何震毫不掩饰自己犯下的错误。他公开表示,广发稳健增长基金当时购买贵州茅台的过程中,由于茅台在基金发行过程中涨幅过大,他在基金成立后只做了部分配置,此后不得不以更高的价位进行大量补仓,虽然之后贵州茅台涨幅达到200%至300%,但自己当时经验欠丰富,没在伟大的企业成长过程中果断买入。
管理广发优选跟管理广发稳健有什么不同?何震回答说:“方向吃不准。就像开车,开轿车和开50吨的大卡车,你感觉不一样,前后左右的方向感、速度啊、加速度都是个问题。说实在的,对一般投资者,买个几万股可能已经很大了,对我来说,一点感觉都没有,我主要买白马股,白马股最好,市值够大。广发优选的业绩不会太好,这是肯定的,但希望能获得一个市场平均收益。”
“我的期望不高,所以我不愿意加仓(现在的仓位是60%),我没必要去冒这个险,现在这只基金太大了,仓位太重了,要调仓会很吃力,要刹车或启动都动不了,还是要留点余地。即使市场扭转,也不会减到40%,减10个点是有可能的。即使大盘涨到2000点,我都不会现在就建在80%以上。在1800点的时候涨幅已经超出我的预期,我不会加仓,但是我会持有,我会顺势而为,个股还是有机会,有些好的个股还是不错。比如说中国人寿、平安保险上市,如果我觉得很便宜,我会大量买入,这要看个股。”
没有好的或坏的股票,只有贵的或便宜的股票。何震举例说:“比如说我们做大盘股,因为我们觉得它便宜进行配置,那涨幅到了20%我们肯定会跑,到了30%,就跟我没关系了。”
何震看好房地产股。到目前为止,对所管理基金业绩贡献率较大的是房地产股。他说:“我基本上是在最底部买的地产股,还有金融股。地产、银行的占比也不是很多,大概占15%、16%吧。其他也有赚钱的,一些小盘股票。房地产股首先看管理层,员工对领导是否敬畏、是否佩服,是很直观有效的判断方式;其次是规模要足够大,必须是全国性的房地产公司,否则抗风险能力比较差;然后要有比较多的土地储备,这是很重要的。”
其实在何震的言辞中还可以发现,他更习惯谈论感到后悔的投资。“投资中的失误太多了。比如当年海螺水泥就买早了,正赶上这只股票发新股,又遇上行业宏观调控,因此,购买价格相对较高。”此外,何震对购买的第一只股票记忆犹新,他说:“第一只股票是上海机场。当时买这只股票,完全没有经验可谈,仅是通过对上海机场的数据研究得知这是一只稳健的股票。”
何震也敢于说自己对某些行业不懂。在谈到未来保险股的前景时,何震坦白说:“保险股我不懂,既然不懂就去学啊,我准备学习怎么给保险股估值、判断。保险业跟其它行业还真是不一样,比如很多新业务价值,保费收入怎么判断,还要看它投资这一块,利率变动之类,收入结构还有投资结构。” |