承德露露（000848）9日发布重大资产购买公告称，公司于11月1日与前第一大股东露露集团签署《无形资产转让协议》，以初步估算价3.89亿元购买与“露露”有关的商标、专利、各类域名、企业及商品条形码等无形资产。而随着这一揽子无形资产购买的完成，意味着露露集团彻底退出了承德露露。

　　不会造成承德露露资金压力

　　昨天的公告显示，此笔购买资金全部来自承德露露的自筹资金。而今年截至9月30日，承德露露的主营业务收入为6.01亿元左右，所以有证券人士担心，3.89亿元的收购款或会对承德露露的营运造成资金压力。

　　承德露露为何愿意花3.89亿元的“天价”买下“露露”商标等无形资产,该公司表示，承德露露所从事的饮料行业为充分竞争行业，驰名商标和知名品牌对产品销售的作用是至关重要的，没有品牌就没有市场。根据国际上饮料行业商标使用费标准，如果露露集团将“露露”商标等无形资产售予除承德露露以外的第三方，那么未来10年，该公司的商标使用费支出理论上将达到6.5868亿元。

　　同时，承德露露方面表示，依据公司2006年半年度会计报表（未经审计），公司上半年现金净流量1.01亿元，而本次资产购买第一期支付价款是1.89亿元，剩余款项拟在2007年底前支付，根据承德露露的生产经营周期推算，第二期价款支付以前，公司预付货款通过原材料采购、产品加工和产品销售途径实现资金回笼，届时，公司的资金偿付能力将大幅提高，即便略有不足，也完全有能力通过银行借款进行周转。所以预计不会对公司的正常经营造成影响。

　　承德露露在昨天的公告中表示，通过这次资产购买，公司资产的完整性将大大提高。实际上，在今年6月，承德露露在完成国有股份回购以后，露露集团就不再持有承德露露的股份，但当时，由于还没有取得“露露”品牌等无形资产的所有权，其资产的完整性和独立性受到一些外界的质疑。承德露露方面认为，这次购买不仅解决了一直以来困扰上市公司发展的“品牌外置”现象，而且摆脱了以往品牌增值不属于上市公司的尴尬境地。

　　据了解，在此次资产购买前，“露露”商标和露露产品的主要专利技术为露露集团所有，承德露露根据有关协议虽可使用，但却无法将其运用于企业扩张战略。而拥有“露露”商标的所有权后，承德露露方面表示，会在适当的时机，选择适当的区域和合作伙伴，探索和实施授权使用、有偿合作等运营方式，提高品牌价值和公司整体价值。

　　在承德露露截至9月30日前的十大股东中，除了第一大股东万向三农持有42.55%股权外，其余9大股东全为基金公司。