自2001年至2005年，股市一直处于低迷的状态，熊市挥之不去，牛市翘之不来。但是从2005年6月开始，股市逐渐回暖，千六、千七，千八相继成为历史，股价涨幅也达到了前所未有的85．9％。近期，上证指数更是屡创新高，直逼千九大关，但是个股上涨的家数却常常少于下跌的家数，2004年以来股市的结构性特点在牛市中仍然表现得很充分。在“结构性牛市”的特点下，行业、个股的深度挖掘日益受到关注。正在发行的泰达荷银首选企业基金提出了一种全新的理念——投资各行业的首选企业。

　　行业龙头 股市宠儿

　　要找到有效的选股策略，我们必须认清是什么决定了股价。尽管影响股价的因素有很多，比如行业前景、市场气氛、资金动向等，但价值决定价格这个普遍的价值规律在股市上同样有效。上市公司的经营规模、财务状况、行业地位，以及科技创新能力等等都是决定其价值的根本所在。

　　在中国股市上，贵州茅台、中国石化、招商银行等企业也是在行业中具有突出品牌优势和规模优势的企业，其股市上的长期表现也远高于行业内的其他公司。其中贵州茅台更是以上市5年收益率超过600％的优异表现，成为市场中当之无愧的牛股。这些引领行业的龙头企业，之所以能赢得人们信赖，是因为他们持续优良的业绩表现，而这正是其股价表现优异的原动力。一般而言，一波上涨行情当中，上涨幅度最大的肯定是行业中的龙头企业，也就是“首选企业”。因此在牛市操作过程中，一定要紧紧抓住“首选企业”，并在资金配置上加大此类首选企业的投资比例，只有这样，才能跑赢大盘。因此，投资于行业龙头企业，不啻为一种胜算较高的投资策略。

　　首选企业 黄金法则

　　投资者一定还会心存疑虑：这一投资理念是不是就一定完全正确呢？

　　泰达荷银基金经理温震宇进一步表示，中国经济持续高速发展，中国企业实力亦在不断增强。经过市场经济洗礼而位居行业领先地位的中国企业的佼佼者——首选企业具有更强的竞争力、盈利能力以及更好的发展机遇，也有理由期待中国的上市公司中会出现沃尔玛、ＩＢＭ通用这样的能够充分参与国际竞争的首选企业，并由此成为中国经济的中流砥柱。温震宇还坚信投资这样的首选企业，将为投资者带来更大收益。

　　正在发行的泰达荷银首选企业股票型基金更是将行业“首选”企业作为自己的投资对象，并把基金的大部分资金定位于这些在规模、市场、品牌、技术及盈利能力等方面领先的“行业中的首选企业”，且每个行业投资不超过3家，将只选最“好”的理念进一步深化。而其在多个景气行业的广泛投资也降低了因板块轮动而带来的阶段性非系统风险。

　　据了解，泰达荷银首选企业基金股票配置比例在80％至95％之间，具有“个股集中，行业分散”的特点，将集中投资于行业中的首选企业，即具有领先规模优势，持续创新能力和良好财务结构的行业首选企业。泰达荷银有关人士表示，该基金的投资逻辑简单明了，即通过集中投资于中国企业中的佼佼者——首选企业获取超额回报；通过行业分散，降低组合风险。

　　业绩支持 前景光明

　　任何事情都不能纸上谈兵，理论与实际往往存在一定差距。投资者很有可能带有这样的疑问在面对这样一种新兴基金产品时止步不前。其实，投资者完全可以通过考察基金管理人的历史业绩来判断。尽管过往业绩并不构成未来业绩的保证，但过往业绩，特别是较长时期内的业绩表现，一般可成为考察基金管理人总体研究和投资管理能力的重要指标之一。

　　就拿泰达荷银新发行的首选企业股票型基金来说，其基金公司前身是湘财荷银，是国内第一批合资基金之一。2006年4月，总部位于天津的泰达控股旗下的北方信托成为公司的股东，公司更名为泰达荷银。泰达荷银以长期投资管理业绩出众著称。资料显示，泰达荷银旗下的股票型基金——泰达荷银成长、周期、稳定和泰达荷银行业精选4只基金自成立以来业绩表现一直都相当稳健，这4只基金在近期晨星两年评级当中都被评为四星级。旗下的明星基金——泰达荷银成长更因创造了多项收益率排名第一的好成绩而屡获殊荣，公司也荣获了包括“中国金牛基金管理公司”在内的众多荣誉，深得投资人信赖。

　　本报记者 潘祥海