中国第一家港口业整体上市企业———上港集团（600018）今日登陆上海证券交易所。与上港集团换股吸收合并后，上港集团成为拥有总股本209.9亿股、总市值达770亿元的大盘蓝筹股。不过分析师表示，发行价3.67元/股的市盈率已属高估，预计今日涨幅有限，但不排除炒新行为将可能带来一定上涨空间。但若股价在4元以上，建议投资者卖出股票。

　　上港集团整体上市后总股本为209.9亿股，此次换股发行增加的股份为24.217亿股，发行价3.67元/股，发行市盈率约为28.01倍（按发行后总股本全面摊薄计算，上港集团2006年预测每股收益为0.131元/股），发行后总市值可达770.36亿元。

　　在此次换股中，七成流通股东选择换股、三成选择换取现金，共有1.69亿股流通股选择现金行权，占上港集箱全部流通股的31.56％。第三方合计支付现金对价28.03亿元，其中招商证券支付4.83亿元，获得2926.8万股；上海国有资产经营有限公司支付23.2亿元，获得1.406亿股。

　　中信证券行业分析师于军认为，上港集团今日表现可以参照日照港（600017）的首日表现情况。日照港发行价4.7元/股，以2005年全面摊薄每股收益0.24元/股计算发行市盈率为17.7倍，2006年动态市盈率为16.2倍。日照港首日最高价为6.7元/股，对应2006年市盈率为23倍。日照港首日收盘价为6.45元/股，相对发行价上涨37.23％，对应2006年市盈率为22.2倍。

　　不过，需要注意的是，上港发行市盈率已达28倍，而国内港口行业平均市盈率为16-18倍，上港较行业平均估值水平（16倍）溢价70％左右。据此，于军指出，上港整体上市后，所有港口业务都进入上市公司，集团的散货码头、港口物流和服务等增长较好，基于上港集团的战略地位，可以看好其长期增长前景。但短期来看，由于港口竞争和费率提升较难等因素，预计未来2-3年的业绩增长可能在15-20%之间。上港集团的合理价格区间为3.09－3.86元/股。

　　万国测评分析师李荣昌认为，中长期看好上港集团，作为大盘蓝筹股，应该会成为基金新的配置品种。若首日在3.8元以下，可以介入，但若高开在4元以上，则风险较大。