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滕泰认为，纺织品出口是一个很大的财富分配问题。 新华社发
目前，中国外汇储备已经达到一万亿美元，成为世界第一外汇储备大国。而央行行长周小川日前表示外汇储备要进行多元化投资，引起了国际金融市场大幅振荡，美元迅速下跌，黄金大幅上涨。
这些消息使得人们再度关注中国上万亿美元外汇储备如何进行理财、保值增值，也包括中国现在以高价进口资源、低价出口商品，为富国打工赚钱的创汇模式是不是该进行调整等问题。
日前，中国银河证券研究中心主任滕泰做客和讯网，就这些问题表达了自己的看法。
财富为何流失
中国财富流失主要有三种途径：汇率低估、对外贸易、国企海外上市。
外汇储备管理对中国而言是非常严重的问题。
国家要有领先的战略，大力发展信息产业、发展空间技术，这样才能避免在下一轮国际分工中又落后了。
外汇储备
需要调整
滕泰：外汇储备管理对中国而言是非常严重的问题。我们不仅要考虑怎么创造财富，还要让财富不至于白白地流失。
问：您为什么认为应该把外汇储备调整为黄金储备？
滕泰：首先我们要意识到美元贬值的长期趋势是不以中国是否抛售美元转移的。中国经济总量10年前、20年前是一个小国，小国可以盯住美元，现在是盯住一揽子货币，但是主要还是美元。举例来说，一只蚊子叮大象没问题，但是如果是一头牛叮大象的话，大象受不了，牛也受不了。所以必须要分散外汇储备。至于说短时间内大规模抛售美元、增持黄金我也不赞成，在操作上应该是把以美元为主的外汇储备多元化，包括增持欧元、增持黄金等等。
战略落后就会挨打
问：这一两年中国在国际市场利用外汇进行投资，基本上都是失败的，特别有意思的是中国在国际市场上买什么，什么就涨。
滕泰：这个问题本质上是贸易的定价权的问题，这里既有商品本身的原因，也有国际垄断势力操纵的原因。在这方面造成了我们很大的财富损失。
这首先是一个产业结构和国家战略领先落后的问题。如果在国际分工中处于底层地位，那你就会受别人支配。要改变这种现状必须改变我们的贸易分工地位。
举例来说，现在中国是制造业大国，别人已经进入后工业社会。再过几十年以后会是什么样的状况？我做一个大胆的预测，制造业在50年后占发达国家财富的比例会降到10%以下。因此，国家要有领先的战略，大力发展信息产业、发展空间技术，这样才能避免在下一轮国际分工中又落后了。
财富流失
三大途径
中国财富流失主要是三种途径：汇率低估、对外贸易、国企海外上市。
问：要避免国家的财富流失，国家在制定政策需要进行哪些调整？
滕泰：一是国家外汇储备管理。一些优质企业在海外上市，如中石化、中石油、中国电信、中国银行、工商银行等企业都在海外上市，每年给海外投资者分红差不多上千亿元。如果这些企业是自由竞争的，在海外上市没问题。但是银行的钱是因为垄断赚来的，赚了老百姓的钱，却给海外投资者分红。电信业怎么挣钱？双向收费，也没有人跟它竞争，跑到海外分红，这本身就是财富损失。
另一项更大的财富损失就是贸易定价权。当然最大的财富流失是汇率。
完善财富战略
纺织品是被征收反倾销税，还是主动征出口税并取消补贴，这是一个很大的财富分配问题。
人民币国际化战略是解决国际收支财富损失最根本的出路。
一个人的一生可能只经历这样一次大牛市的机会，从2005年年底开始的大牛市应该会造就中国一代中产阶级。
制定合理关税政策
滕泰： 在WTO这个框架里，关税政策、财政政策、资本项目等等都有利于财富管理。
举例来说，纺织品出口，当我们是小国时没有办法影响市场，但是当我们是一个大国时，而对整个出口没有协调，让这些企业恶性竞争，拼命在国际上杀价来卖的话，价格就会越来越低，而且遭受反倾销。
设想一下，如果我们主动征出口税、主动减少出口，如果中国减少纺织品出口总量的话，全球纺织品供给就会大幅度减少，价格就会上升。如果主动征出口税，出口税是在我们中国。如果不但不征收出口税，财政还要补贴，财政上是损失的，损失的钱国外又征收反倾销税收去了。所以简单的一个关税政策涉及到很大的财富分配问题。
此外，对铜、铁矿石、石油等，中国是需求大国，应该掌握主动权。但是供给商是欧佩克，铁矿石也有垄断组织，他们一块儿商量，要抬价就抬价。但是我们的采购方却是各自杀价，在谈判机制里，我们是落后的。
推进人民币国际化
问：如何解决中国在国际经济交流过程中财富损失的问题？
滕泰：现在中国在全球贸易里的比例在6%到7%之间，而人民币在国际结算中用的比例几乎是0，这样的话只好大量储备外币。中国只有推进人民币国际化，不管是美元贬值还是人民币升值，如果都用人民币来结算的话，怎么涨怎么跌中国厂商都不会有损失的。
问：您谈到制造业将来在全球的财富比中可能会萎缩到10%左右，这样中国作为发达国家制造业转移的对象，肯定要蒙受巨大损失，我们是不是要改变定位呢？
滕泰：在这个发展阶段里，我们在分配政策上要有长远的眼光。
中国产品出口为什么便宜？第一我们劳工价格严重低估，第二我们的土地价格也被长期低估。不是说地产便宜，而是说大量国有企业在免费使用国家的土地，比如宝钢、首钢，谁算过地租呢？如果是海外的私营企业肯定会把这个地租算在成本里的，我们根本没有算进去，所以是全要素的低估。
全要素价格都低估，只有把价格抬上去，当然最重要的是汇率，人民币被低估，美元和人民币比率应该是1：2或者是1：3的价格。而出口企业之所以毛利率比较低，根本原因是没有定价权。
抓住现在的大牛市
问：历史上每次投机狂潮和投资机遇都会打造一大批富翁，您觉得今天在全世界都在喊“投资中国”时，是不是在提供一次制造一大批富翁的历史机会呢？
滕泰：可以说中国现在到了这个阶段了。中国的经济增长本质上是一个人口现象。中国的人口结构从15岁到56岁年龄段的人占了65%，这就保证了中国经济的活力在20年内不会衰落，经济增长是必然的，而且是长期高速增长。资本市场必须要有所反映，大牛市是必然要来临的。一个人的一生可能只有经历这样一次大牛市的机会。美国上个世纪有三个大牛市，但是一般来讲一生也就只能经历一次。本世纪初，从2005年年底开始的大牛市应该会造就中国一代中产阶级，所以老百姓要抓住这个机会。 | |
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