水母网11月26日讯11月21日上午11时16分，在历经5年寒冬之后，中国股市终于迎来一个具有历史意义的时刻：沪市再现2000年7月19日的一幕———指数突破2000点大关。在“八连阳”后，24日收盘时，虽然沪市迎来了技术性回调，但深市顽强拉出的第九根阳线，仍显示出市场主力的强劲。

　　沪综指2000点，这个被很多投资者视为牛市标志的重要点位，时隔5年多后终于重现市场。可对于众多散户来说，一样的跨越2000点，却是两种心情———

　　一样的指数

　　不一样的心情

　　站在位于芝罘区西南河路的银河证券烟台证券营业厅内，股民李东升眼瞅着不断变幻的股市行情，心情依然平静如初，完全没有了当年那般兴奋。

　　从1999年开始炒股到现在，李东升投进股市的钱在市场低迷时几乎损失了一半。“这一次股指突破2000点是个好消息，但对我们散户来说意义不大。2000点不过就相当于以前的1500点。”李东升说，“2001年时股指涨，我手头的股票也跟着涨；今天股指涨，我的股票市值却在减少。”

　　2001年6月14日，沪市综指在突破2000点后再创新高，达到2245.42点。银河证券烟台证券营业部委托交易部副经理吴涛对当时的情景依然记忆犹新，“那一刻，营业厅内的股民们十分激动，一些人还不由鼓起了掌。这种掌声是发自内心的，因为股指涨了，意味着股价也会跟着涨，大家的腰包也就会鼓起来。”

　　但本次股指突破2000点的第二天，记者在市区几家证券交易大厅却听到不少股民这样议论，“上次冲2000点之后是普涨，手头有点股票的都赚得盆满钵满。这次股指涨个没完，抱错股票的只能干瞪眼。”一位股民的手机上显示着这样一条新闻：沪深指数双双创新高，861只股票不涨反跌。

　　为什么一样的指数点位，如今市场却是另一种表现呢？吴涛这样评价目前的牛市：“近期行情演变之快，让普通投资者难以接受。自8月7日沪指在1541点见底以来，市场主力制造指数型牛市的意图非常明显，大部分个股下跌的真实局面被掩盖，通过指数指导个股操作已经失去基础。股指越过1800点后稳步上升，而上涨个股却集中在钢铁、银行等极少数板块上，盘中上涨股票和下跌股票之比为2比8，成为典型的‘二八’行情。重要大盘指标股继续走强，带动指数大幅上扬，而其他八成股票很难捕捉到获利的机会。”

　　目前股市前30名指标股占据了市场内70%的市值，只要它们涨，股指就会涨；而其它股票的市值份额相对要小得多，股票的变化已经体现不到股指之中。因此，高股指下，部分散户的失落就在情理之中了。

　　五年一等

　　已是机构投资时代

　　5年的熊市，烟台股民进入了一个漫长的等待期。2005年6月后，股指竟跌破1000点大关，一度滑至历史最低点998.23点，不少散户因惜售而被深深套牢。当时，有人预测沪市股指甚至可能跌破600点，最终走向崩盘。港城各证券营业厅内人气低迷，一股悲观的情绪在股民当中迅速蔓延开来。

　　“大约在去年8、9月份，第一批股权分置改革方案推出，并在接近年末时开始显现效应，股民的信心才开始逐渐回升。”吴涛说，“到了今年，股市又恢复了往日魅力，股指一路高歌猛进，上证综指已经连续12周上涨，直逼1997年连续上涨16周的历史纪录。”

　　11月21日以来，银河证券烟台营业部新开户股民每天都在10人以上，资金流量的增加十分明显。大牛市的态势，使不少中小投资者蜂拥而入———发财良机到了！

　　但一盆“冷水”迎面而来。“跟5年前不同，散户的个人投资已很难在股市中得到大的收益，因为如今的股市已经进入了更为强力的‘机构时代’。”港城业内人士称，目前证券市场发展到了一个全新的阶段，以基金为主的机构投资时代正在到来。

　　对未来行情，很多证券分析者认为将来很可能是结构性牛市，“二八”格局仍将延续。不过，决定行情发展的是资金。“这几年机构投资者占有资金的比重不断上升。公募基金发行受到热捧，居民储蓄很大比例通过基金这种方式进入证券市场。而人民币不断升值，导致国际资金参与中国资本市场的热情有增无减，证券这种流动性极佳的资产显然是外资的首选。资金的特性决定了资金的偏好，加之股指期货及融资融券推出的预期，市场热点在未来一段时间仍将集中在大市值品种上。”吴涛说：“考虑到未来机构投资者力量不断壮大、以金融业为代表的大型国企在国民经济和证券市场中战略地位日益重要，以及融资融券、股指期货等金融创新的推动，今后，这些因素还将支持结构性牛市的持续，市场上涨潜力仍然很大。”

　　“股指上涨并不代表大多数个股的上涨。其实，这也正是今后市场的发展方向，成熟市场中，更多的就是‘二八现象’，或者是‘一九现象’。”一位证券分析师这样说。

　　本报记者 郑勇军 许杰 实习生 初琦