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　　——评荷兰银行全球快递业篮子股挂钩结构型理财产品

　　西南财经大学信托与理财研究所

　　银行的理财产品在不断的创新，经常会有让人耳目一新的产品出现在我们的视线当中。日前荷兰银行推出全球快递业篮子股挂钩结构型理财产品，其收益与全球快递业几大巨头——联邦快递(FedEx)、德国邮政(DHL)、天地快运(TNT)的股票表现挂钩。该产品实际上搭建了国内投资者与国际顶尖行业巨头股票联系的桥梁，但投资该产品收益是否就如股神巴菲特当年持有联邦快递股票那样神奇，这需要我们具体分析。

　　联邦快递公司是全球最大的速递公司，是美国快递业文件速递和包裹速递的市场主帅。德国邮政是欧洲最大的邮政公司，收购英运物流后成为了世界最大的物流集团。天地快运公司由荷兰皇家邮政和TNT私营运递公司合并而成，是世界第二大物流供应商。这3家快递业集团有着悠久的发展历史，近年来通过并购、进军新兴国家等获得了充足的发展动力。

　　目前国际油价的变动、美元以及欧元的加息预期等都将影响到这3只股票的市场表现。国际油价一旦上涨，势必影响将飞机作为主要运输工具的快递业的业绩表现。目前美国因就业数据显示经济成长强劲，市场上增添了美元可能将继续升息的担忧，而欧元目前的升息预期也比较强烈。升息对股市的影响是不言而喻的，这将影响整个大盘的表现。

　　以2005年5月至2006年10月为期18个月的历史股价为例，该段区间中，联邦快递的股价最低为88.23，而目前已经上升到了114，德国邮政的股价一直都在20左右波动，最新收盘价为22.24，天地快运股价最低为23.12，5日收盘价为38.51。目前3只股票股价均处在相对高位，短期内太大涨幅的出现可能性不大。该产品投资期限为18个月，每3月为一计息期，6个计息期最后一日股票价格的平均值与基准日股票的收盘价的涨幅便为投资者收益。基准日11月24日当天的股价至关重要，该天股价若处在高位，则上涨空间明显有限，这直接影响3只股票最终与基准价格的涨幅的高低。计息期最后一日的股价也存在较大的不确定性，倘若出现极端值，无疑也将影响到投资者的最后收益。

　　荷兰银行推出的该款产品，其所涉及的快递业股概念也许会让投资者眼前一亮，但投资者应透过其华丽的外表，审慎抉择。