昨日上海期铜市场早盘高开，之后有所回落，成交温和，各主要合约收盘价格全线上涨，涨幅在420-1270元，其中主力0701合约收报66860元/吨，全日成交4.6万手，持仓量为7.4手，增加1456手。

　　上周铜价没有继续下跌试探前期低点6400美元，相反一路震荡走高，重返7000美元。过低的交易量使得价格跌不动，而锌镍价创出历史新高，有助于对铜价的提振。

　　从技术图表上观察，前期图表的走弱已经得到修复，价格正在摆脱均线系统的压制作用，但是摆动指标的过快修正可能不利于价格马上恢复上涨，给价格冲破7400美元压力带来困难。

　　前期铜价跌破7000美元时，市场人气的确有向淡的表现。事实证明，作为金属市场的领头羊，铜价的下跌并不意味着整个金属市场同样会出现抛空。有着不同基本面的各种基本金属，短期交易有一定的关联性，比如摆动指标的超买或者走势需要修整，但单一品种的下跌或上涨只能影响其他品种的短期走势，不能扭转基本金属市场的原有趋势。

　　笔者认为，目前铜价的上升走势还不具备突破的可能性。原因如下：

　　其一，上周末收盘时，欧元对美元创出了19个月以来的新高。欧元升值将会缓解欧元区通胀压力，减慢经济增长速度，并进一步减少欧洲地区对金属的需求。美国经济放缓的现象已经比较明显，特别是OECD地区的领先指标出现下降。对经济增长的担心将不可避免地影响到基本金属市场。基金在商品指数上的撤离行为，以及美国地区库存的增加就是最为直观的表现。

　　美国、伦敦市场上库存出现持续增加的趋势，今年剩余时间之内现货铜很难再次出现升水现象，国际铜业研究小组的数据也反映铜出现少量的过剩，但是这种过剩是否会激发抛空力量还值得怀疑，因为各种金属库存仍然接近历史最低点。

　　其二，近期金属行业掀起了整合风潮，本轮基本金属牛市最后的高潮时代已经到来。当铜价处于低位时，市场充满了矿山关闭、矿厂停产、冶炼减产等负面影响，而当价格到达高位时，必然充斥着矿权争执、矿业并购、资产重组等利好消息。但是从历史上看，任何一次行业兼并重组的开始，实际上是这个行业巅峰时刻的到来，因为并购方会投入较大规模的资金并且扩大产量来垄断市场。这是一个严峻的现实，2000年的网络经济市场重组，最后导致了网络经济的破灭。

　　因此，矿业巨擘自由港麦克莫兰铜金公司（Freeport-McMoRan）斥资259亿美元收购了全球第二大铜生产商菲尔普斯道奇公司（PhelpsDodge），打造出全球最大的上市铜生产企业，只是整合风潮的开始，今后还有更多金属行业整合浪潮，并将席卷镍、铜、钢铁以及黄金等产业。

　　综上所述，处于经济与行业环境相矛盾中的铜价，越来越显出横向震荡的特征，向任何一方突破都必须依靠强大的外力来破坏已经固有的市场结构。交易者近期应关注的是30周均线7520美元附近的压力。