黄山旅游：可进入性将大获改善

　　黄山旅游（600054）总股本45435万股，目前流通A股10062万股，流通B股15600万股；2004年每股收益0.01元，2005年每股收益0.23元，已实施10派0.85元（含税）；2006年1-9月每股收益0.35元，已实施中期10转增5股，摊薄后每股收益0.2347元。公司主营业务收入主要来自黄山景区索道客运、园林门票及酒店食宿三个方面，而旅游服务业务尚未产生效益。其业务有较强的季节性，旺季主要在下半年。从去年6月1日开始，进入黄山景区的门票价格从原先的淡季85元、旺季130元调整到淡季120元、旺季200元，上涨幅度达到40％-50％。虽然2006年是黄山景区门票提价后的首个完整年度，但是门票中的风景名胜资源保护费也由10元提高到20元，使其门票收入的毛利率反而略有下降。国家发改委规定风景区门票涨价周期不得少于3年，因此该公司短期内不会有涨价题材。公司拥有三条索道，今年9月开始对云谷索道进行扩容改造，2007年7月前有望投入使用。新云谷索道建成后，运力将达每小时1200人。索道运能的扩张将有效缓解旅游旺季运力不足的压力。索道收入的增长也主要得益于票价的提高，尽管增幅也不小，但同样，提价的5元-10元要支付给黄山旅游集团作为景区建设和维护费，其索道业务的毛利率明显下降。除了园林门票、客运索道，酒店业务也是G黄山的主要利润来源之一。今年G黄山在原有12家酒店的基础上，收购了黄山西海饭店及附属客房楼、黄山国际大酒店、黄山散花精舍、清凉别墅。公司拟非公开发行不超过4000万A股，投资黄山云谷索道改建工程项目、黄山国际大酒店改扩建工程和新建黄山北大门酒店项目。黄山是中国目前惟一同时拥有世界文化与自然遗产和世界地质公园三项桂冠的景区，门票涨价、索道改造和收购黄山景区内四大酒店，使其一体化优势将更加凸显。随着未来一至两年内周边多条高速公路的相继贯通，黄山将从一个单纯的旅游目的地转变为华东地区高速公路的重要交通枢纽，黄山景区可进入性将会大大改善，由此可能带来游客数量的上升，该公司也将从中获益。该股调整了两个多月后，近期再度启动，可继续看好。

　　武汉中百：业已有效突破

　　武汉中百（000759）总股本33526.7股，目前可流通A股26391.31万股；2004年每股收益0.15元，2005年每股收益0.23元，已实施10转增5股派1元（含税）；2006年1-9月每股收益0.15元。公司今年已实现由传统百货业向连锁超市业态的转型，连锁经营规模已连续六年位列湖北省商业上市公司第一，连续五年进入全国零售连锁经营30强，网点和销售增幅居全国连锁经营前五位，是全国连锁经营发展最快的企业之一。公司拥有华中地区规模最大的物流配送中心和先进的连锁经营信息化管理系统，截至2006年9月底，公司发展仓储超市63家，便民超市直营店380家，百货店3家，第四季度还将迎来一个开店高峰期。公司已开始异地发展，在重庆已拥有20家门店，准备到2006年底再新开15家门店。公司还瞄准高收入居民，拟在汉口新世界（香港）中心店内、汉阳铜锣湾中心内和武昌水果湖地区各开设一家1000平米左右的高档超市，率先尝试城市高端细分市场。公司股权分散，第一大股东持股比例只有8.53％，使其具有了二级市场收购题材。比如今年4月11日至5月8日，平泰商贸就两度举牌该股，合计购入G中百流通股1495.99万股流通股，占总股本的7.139％，并一直持有。该股横盘了一段时间后，近期再度放量走强，向上突破可视为有效，可继续看好。

　　盐湖钾肥：振荡时吸纳

　　盐湖钾肥（000792）总股本76755万股，流通盘30000万股；2004年每股收益0.3841元，2005年每股收益0.672元，已实施10派5元（含税）；2006年1-9月每股收益0.7361元。公司是国内最大的氯化钾开发、生产企业，其所在地察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床之一，湖区内各类盐矿物的总储量达600多亿吨，其中氯化钾储量1.45亿吨，占全国已探明储量的97％，因此公司具有独特的资源优势。该公司利用增发资金投资的100万吨氯化钾项目是国家西部大开发首批十大工程中唯一的产业化项目，而且采用拥有自主知识产权的湿法光卤石采输送和冷结晶一反浮选工艺，可使每吨钾肥的成本降低150元。公司控股子公司青海盐湖三元钾肥股份有限公司与山西文通盐桥复合肥有限公司共同出资组建元通公司建设的20万吨氯化钾生产装置今年5月也已投产。公司控股子公司青海盐湖发展有限公司还在建设供热中心、铁路专用线扩能子项工程项目，2007年底建成后每年可延长生产周期约30天，冬季可提高钾回收率10％左右，氯化钾产品质量可更加稳定。我国钾肥大量依靠进口，目前国际市场钾肥价格坚挺，国内钾肥价格也就居高不下，估计这种情况还将持续。该股在高位横盘了近5个月后，上周五放量向上突破，昨天振荡休整，突破可视为有效，可继续看好。（金泉）