铜价上周再次上涨，但并未出现连续突破上升，说明铜价没有足够的能量改变目前的交易状态。在近期非常有利的状况之下，铜价没有充分利用技术条件一举攻克7500美元这一重要位置，反映出铜价上涨欲望的淡薄。

　　在伦敦市场库存一路上升的过程中，亚洲库存的减少和西方库存的增加交织在一起。上周伦敦库存增加到16万吨以上，而注销仓单数量随即上升到17000吨水平。与此同时，美国市场库存上升到31000吨水平。东西方库存变化的落差使投资者产生这样的疑问：铜市究竟发生了什么？答案其实很简单，亚洲库存体现的是中国的消费因素。结合上海期货交易所的持仓排行榜就会恍然大悟，中国看涨铜价的主体集中在少数进口商中。

　　这些进口商们代表着中国需求的一部分，但他们没有想到铜价是国际基金寻找捕捉对象而进行博弈的结果。美国经济放缓可能带动全球经济陷入紧缩周期，中国也不例外。中国消费者正在尝试适应高铜价，笔者担心的是中国消费者敢于高位接铜的后果，时间越长后果越严重。

　　在近期美元贬值、亚洲库存减少、南美矿业劳资纠纷等一系列利好纷纷传来的氛围下，铜价不涨需要引起投资者的警觉。上周末公布的美国供应管理协会数据下降到50以下，给基本金属看涨者又浇了一盆冷水。在2006年的最后一个月，如果铜价不能有效站稳7000美元，将直接导致价格下破6000美元支撑位置。