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　　本期坐堂专家：中国建设银行国际注册财务策划师（RFPI）杨建庭

　　问：有市民问国债与人民币理财产品有什么不同？债券收益率是如何计算的？答：一、国债与人民币理财产品不同点有：1.信用风险方面，国债低于理财产品；2.收益方面，国债一般收益期较长、收益率高且稳定，理财产品收益期短且含部分风险；3.流动性方面，国债优于理财产品，理财产品提前支取条件较多，且收益损失较大。二.债券收益率分为出售者收益率、购买者收益率和持有期间收益率和到期收益率，计算方法为：出售者收益率=（卖出价格-发行价格+持有期间利息）/（发行价格×持有年限）×100％购买者收益率=（到期本息和-买入价格）/（买入价格×剩余年限）×100％持有期间收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间利息）/（买入价格×持有年限）×100％对处于最后付息周期的固定利率债券、待偿期在一年及以内的到期一次还本付息债券：到期收益率=（到期兑付日债券本息和-债券全价）/债券全价/债券结算日至到期兑付日的实际天数×365×100％例如：投资者于2005年8月21日以100.4元购买一张面值100元、利率2.66％、每年8月20日支付一次利息的2001年发行的5年期国债，并持有到2006年8月20日到期，则：购买者收益率=(100+100×2.66％-100.4)/(100.4×1)×100％=2.25％出售者收益率=(99.74-100+100×2.66％×4)/(100×4)×100％=2.6％注：以上公式没有考虑把获得利息进行再投资因素。