从2006年7月底首个QDII(境外代客理财)产品露面以来，短短几个月间，QDII产品快速扩容。目前，获得QDII资格中外资银行共有17家，共获得131亿美元额度。然而，近4个月以来，银行QDII产品的认购额还不足预售总额的3%。人民币的持续升值，使得这一产品的销售情况不容乐观。

　　QDII认购额不足3

　　%目前市场上共推出9款银行QDII产品，人民币认购额近23亿元（美元认购额近9000万元）。而据统计，近4个月来，银行QDII产品的认购额还不足预售总额的3%。

　　人民币今年的累计升幅已达到3％的关口。在一路无阻冲破7.86、7.85、7.84元关口之后，人民币汇率中间价在昨日又升破了7.83元关口，报7.8240元新高。其咄咄逼人的升值势头，成了QDII滞销的一重要原因。

　　一国有银行相关人士指出解释，QDII理财最显著的特色在于个人委托银行将本金投资于境外资本市场。在此过程中，原属于个人的人民币资产就要被换算成美元，而之后在获取美元本金和收益后，这部分资金又要从美元重新换算成人民币。其间要发生两道汇兑程序，而人民币快速升值，让原本收益率相对高的QDII产品变得缺乏吸引力。

　　收益受人民币升值影响

　　银行推出的QDII产品一般是在产品运行期间给出投资资金的保本。如用人民币购汇投资，那么保证的就是根据产品运行前一天汇率所购得的美元资产，并非是人民币本金，也就是说，一旦在产品运行期间，人民币迅速升值，那么其带来的损失只能由投资者自行承担；如是美元投资的QDII产品，同样有汇率风险。理财专家进一步分析，按照目前人民币在远期市场的走势，银行代客境外理财产品面临着大约年收益率近3%的潜在损失。这样算来，用人民币投资的QDII要达到6%以上的年收益率，才能与境内普通人民币理财产品的收益基本相当；用美元投资的QDII，起码应超过目前美联储的基准利率5.4%。而目前银行推出的人民币投资的QDII预期年收益率一般在3%—6%，美元投资的QDII预期年收益率在6%—12%。而实际上，近期一外资行推出的QDII产品保本年收益只有3.5%。

　　QDII本身存在制约因素

　　而除了人民币升值的因素外，QDII产品本身还存在一些制约因素。如几乎所有QDII产品都要收取0.15%到0.9%每年的管理费和托管费。同时，如果是美元投资的QDII，那么还涉及到换汇成本。目前私人购汇单边大约200个点差，也就是说，如果用人民币换美元去投资，再把收益和本金结算成人民币，期间有0.4%是付给银行的。

　　因此，理财专家指出，选择QDII理财产品投资，首先要考虑个人的风险承受能力，虽然首批QDII的风险不大，但毕竟不是固定收益型的理财产品；其次，在收益率基础上，还要考虑人民币升值因素，以及投资QDII产品的其他成本；最后，货比三家，与眼下理财市场上的其它投资产品进行比较，QDII是否更具有竞争力。