自从今年5月华联超市在证券市场上将被新华传媒(600825.SH)所取代的消息公布后,嗅觉灵敏的人士早已看到其中的投资机会。

　　5月之后，受联华、华联即将合并的预期影响，不但联华超市（0980.HK）在香港的股价节节攀高，身为联华超市大股东的友谊股份（600827）也风光了一番，股价一度爆涨到11.5元，累计涨幅超过50%。

　　“只要是收购合并就会有投资机会。”一位投资者向记者表示。但亦有谨慎的投资者认为，不能做出如此简单判断，联华超市与友谊股份能否从此次收购中获益，还要看华联超市究竟将把什么资产、以什么价格卖给联华超市？

　　分析人士表示，对于国有商业企业来说，价值最高的房产资源是否能够注入到联华超市上市公司，华联超市出售给联华超市的价格是否合算，是其中值得关注的方面。

　　百联集团、华联超市及联华超市均不愿透露任何整合信息。但业内人士从整个行业特点判断，目前国内商业公司的收购市盈率一般都在15-18倍之间，华联超市出售给联华超市的价格应该也在这个水平左右。而最有价值的房产资源百联集团可能自己拥有，最终未必会注入上市公司。