新华网专稿：包括美联储主席伯南克在内的某些美国经济学家认为，明年美国的经济增长步伐会加快，但持不同观点的经济学家认为做出这一判断为时尚早。主流经济学家的预测多为“审慎地乐观”，即2007年的增长会逐季提高，但全年幅度会低于2006年。美国之音近日播发一组连载文章，题为《2006美国经济表现分析和回顾》，要点如下：

　　美国经济在2006年继续扩张，幅度可能还会超过2005年。但是，这种扩张在利率走高、能源价格高企和房地产市场急速衰退的三重打击之下似乎难以维持。

　　负面消息走近岁末，美国经济传出的负面消息明显多于正面消息。消费者信心滑落、制造业定单减少、房屋价格继续下跌，这些对美国经济具有重要影响的数据都无法提振人们对美国经济的信心。

　　回顾2006年美国经济的总体表现，一个清晰的轮廓呈现出来，这就是虎头蛇尾。第一季度经济强劲增长了5.6％，第二季度增速下降到2.6％，第三季度又下降到1.6％。不过，政府公布的第二次修正结果把这个数字上调到2.2％，情况要比原来估计的好很多。但是，全年经济增速持续放慢的总趋势并没有改变，显示美国经济这部世界经济增长的主要发动机的转速在2006年显著放慢。

　　三个因素经济学家普遍认为，导致经济放缓的因素有三个，一是能源价格的上涨。今年夏季，原油价格最高冲到了78美元一桶，普通汽油价格全国平均超过了3美元一加仑。油价的飙升增加了企业的成本和消费者支出的负担，对经济增长产生了很大的影响。

　　第二大因素是短期贷款利率上涨在夏季触顶。美联储在过去两年多期间连续加息17次，利率从1％到今年八月上涨到5.25％。加息的结果是房地产市场泡沫被捅破，引发了第三个因素，就是房地产市场的衰退。据商务部的数据，住房建筑投资在第三季度猛跌了18％，使经济增长减少了1.2个百分点。

　　面对这虎头蛇尾的经济走势，我们是否可以认为2006年将是一个分界线，标志这一轮的经济周期在今年年初达到顶点，而从此开始了下坡路呢？

　　疲软更早纽约民间经济研究机构“会议委员会”的高级经济师肯·格德斯坦表示，这一概括并不准确。

　　格德斯坦说：“经济疲软开始的时间要比第一季度更早。今年第一季度增长这么强劲的原因是去年飓风灾害之后的重建带来的。如果没有飓风灾害，第一季度的增长很可能要弱得多。去年第四季度就很疲软。而这种疲软是从2005年夏季就显露出迹象了。”

　　格德斯坦认为，要看清这一轮经济走势，最好是观察先导经济指数的变化。他说，这一指数从2005年第三季度就有所下滑，显示美国经济在那个时候就开始失去一些增长的动力。

　　并不悲观不过，专家们在看到经济走软的同时，并没有对2006年的经济表现做出悲观的评估。相反，他们指出，跟2005年相比，2006年的经济表现要更好一点。

　　美国全国商业经济协会会长卡尔·坦纳鲍姆说，到目前为止，经济疲软部分主要局限在房地产市场和汽车行业，而整体经济状况还是比较好的，实际增长情况超过了预期。

　　坦纳鲍姆说：“回顾2006年的美国经济表现，它可能超出了人们原来的预期。我们已经进入经济扩张的第六年。这跟上了年纪的人喜欢走慢点一样，增长速度会减缓一些。但是，我们实际看到的是坚实的增长，大概会在3％到3.5％之间。就业市场，从修正数据来看，也很强劲。虽然房地产市场在进行大幅度纠正，但企业盈利非常好，股市也非常好。”

　　高于预测美国股市在2000年网络泡沫破裂之后经过近六年的恢复，终于在今年实现了突破。道琼斯工业平均指数超越了2000年1月的历史记录11722.98点。另外，消费者和企业的表现都让多数专家们感到满意。即使在最疲软的第三季度，消费者支出依然增长了2.9％，超过了第二季度的2.6％。企业支出的增长幅度为10％。企业的税后盈利增幅为4.6％，远远高于专家的预测。

　　超常增长许多经济学家估计，2006年的经济增长幅度很可能会高于2005年。经济研究公司“环球透视”的高级经济师布里安·贝修恩说：“我们估计第四季度的增幅会有2.2％。这是在第三季度增长1.6％之上的基础上做出的预测。所以，2006年全年的增幅还是会在3％以上。这主要归功于第一季度的超常增长幅度。”

　　纽约会议委员会的预测要更高一些。格德斯坦估计，第四季度的增幅可能会在3％以上，这样全年会超过3.3％，而2005年的增幅为3.2％。全国商业经济协会的预测是第四季度增幅为2.5％，全年增幅也在3.2％以上。

　　由于经济增长与房地产市场衰退等负面因素交织在一起，使得评价美国经济状况和未来增长前景的问题非常困难，专家们的分歧很大。

　　伯南克过于乐观？美国联邦储备委员会主席伯南克对目前经济状况感到满意，并对明年的增长前景比较乐观。他在11月28日的讲话中称经济增长速度放缓的步伐“大致符合”联储会七月份的预期。他认为，美国经济仍然处于正常轨道，明年增长步伐会加快。

　　但是，伯南克讲话之后，一些经济学家立即表示，伯南克是过于乐观。他们认为，美国房地产市场衰退的势头正在加大。按照过去发生经济衰退的经验来看，衰退一旦开始，很难会按照人们的意愿，保持有序、温和的步调。因此，这些专家认为，现在做出明年经济增长会加快的判断实在是有些太早。

　　债券风向标这一派的观点跟债券市场的意见是一致的。长期政府债券收益率的变化一向是专业人士作为判断未来经济走向的一个重要的风向标。

　　如果长期债券收益率持续走低，甚至低于短期债券收益率的水平，这就说明，市场认为经济会进一步疲软，或者有进入衰退的可能。2006年经济虽然还处于扩张阶段，但是10年期债券收益率不升反降，现在大约为4.5％，低于两年多前这一轮加息行动开始之前的水平。

　　多数专家审慎乐观市场和不少专家虽然对美国的经济前景感到悲观，但主流经济学家中大多数的看法则是“审慎地乐观”。全国商业经济协会最近对全国50家顶级经济预测专家进行的调查显示，2007年经济增速将会在2006年第四季度的基础上逐渐提高，到第四季度达到2.8％。不过，2007年全年的增长幅度会低于2006年，为2.5％。这个协会的会长坦纳鲍姆对美国之音表示，有三个因素会在2007年推动经济增长提速：“有几个因素会比较有利。首先是房地产市场的修正幅度可能会比我们过去估计的要小，不久后就会看到情况有所改善。第二点，是能源价格会进一步下跌，从现在62到65美元一桶下降到55美元或者50美元一桶。第三点是希望国际经济环境的改善会给美国提供更多的出口机会。美元的下滑也会有助于出口的增加。”

　　好不到哪里，也坏不到哪里纽约民间经济研究机构“会议委员会”的高级经济师肯·格德斯坦在接受美国之音采访的时候对目前的经济形势和经济前景做了辩证的分析。

　　他说：“在进入2006年的最后一个月的时候，经济是比一年前更缓慢些，但不大会进一步降温，进一步减缓。拿房地产市场来说，情况比较清楚，新房动工率过去的年均水平是200万栋以上，现在滑落到160万到170万栋的水平。我们可能会停留在这个水平。2007年新房动工率可能还会有小幅度下滑，但大幅下滑可能性不大。另一方面，在2007、2008年要回到200万栋也是不可能的。”

　　格德斯坦认为，经济现在所处的阶段大致是一个分界线，降温已经接近最低点，而且这种疲软状态还会持续一段时间，这是坏消息。但另一方面，温度下降到最低点，不再下降就意味着今后的状况改善的机会是越来越高。

　　降息？加息？在这样的情况下，美联储的利率政策明年会如何变化呢？联储会主席伯南克在最近一次的公开讲话中一方面表示，今后一年中，通胀水平可能会小幅度下降，但另一方面他也警告说，现在仍然存在通胀升高的风险。经济学家对此的解读是，再次加息还没有被排除在联储会的议题之外。

　　对于伯南克的这个警告，市场和经济学们远不像过去那样会立刻感到紧张。长期债券收益率继续走低，很多专家都认为，2007年联储会不大可能加息，更有一部分专家认为，降息的可能性增加了。环球透视公司的高级经济师贝修恩在接受美国之音采访的时候明确地排除了加息的可能。

　　“我们认为联储会不会加息。联储会必须对通胀保持警惕，也需要让市场意识到可能面临的各种风险，自然不能把通胀风险排除在视野之外。但根据现在的情况，房地产市场这么大的一个行业进入了严峻的周期性下跌的阶段，只要这个行业的疲软势头没有改变，联储会就不大可能加息，把一个行业的下滑扩大为整体经济衰退。”

　　失业可能增加像格德斯坦和贝修恩等对明年经济增长持审慎乐观的专家也警告说，虽然明年增速会在今年第三和第四季度的基础上有所提升，但就业市场的形势有可能会有所恶化，企业裁员的增加将会使失业率从现在4.4％提高到5％以上。

(责任编辑：赵健)