因银泰关键一票而导致股改被迫搁浅的S百大（600865）昨天再度抛出一份新的股改方案，相当于直接送股方式下的10送2.81股。日前，这份方案已获得新董事会的全票通过，即将“二度闯关”。虽然上述方案较前次10送2.4股有较大提高，但是此前投反对票的银泰百货并不领情。

　　综合此次S百大的对价方式，此次调整后的股改方案为10转3.95送0.488股派13.73元，相当于直接送股方式下，按转增股本后流通股本计算每10股流通股获得2.81股。

　　银泰百货一高层昨天向早报记者表示，尽管这一方案较此前的10送2.4股（相当于直接送股方式下）的被否方案略有提升，但并不意味着它的实际对价水平就已经达到了10送2.81的水平。“还需要进一步评估。”他说。

　　之前，有媒体报道称若百大集团股改对价低于10送3的股改平均水平，银泰就会选择反对。依据这一说法，百大这份调整后的方案仍可能被否。但银泰百货总裁周明海在接受早报记者采访时表示，上述报道是对其表态的误读。银泰并非一定要求百大股改对价水平达到10送3，但是一定要符合市场平均水平。

　　值得注意的是，百大集团调整后的对价仍可能引起争议。根据公告，此次股改方案现金对价水平的折算方式是以百大股票二级市场公允价格6.68元/股为测算基准。但数据显示，百大在此次股改中宣称的二级市场公允价格6.68元仅仅在该公司今年的3月中旬才出现过，而目前百大集团的股价已超过9.5元，两者之间的差距超过40%以上。

　　在10月11日的股改投票中，由于浙江银泰百货、武汉银泰商业发展有限公司合计持有百大集团6242.05万股流通股并投下反对票，导致原股改方案流产。11月1日百大集团召开的2006年第二次临时股东大会却透露出一丝银泰与西子联合斗争缓和的迹象。由西子联合方面提名的董事候选人袁维钢获得了与会全体股东的同意，从投票情况看，其中也包含了银泰方面的赞成票。