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由政府、上市公司、中小股民、机构共同达成的一次“伟大妥协”,最终使搁置多年的股权分置改革基本落地,伴随一系列监管制度的逐步落实和创新,外加金融改革推动“建、交、中、工”四大国有银行4只大盘股相继上市托盘,中国股市有可能步入一个稳健发展的新时期,12月18日,上证指数创下历史新高2332点,见证中国股市新时期的来临。
数月间,随着股指不断呈总体性上扬,相当数量的中小股民开始逐渐解套,一部分中小股民已有所斩获。更为难能可贵的是,与股指上扬相伴随,中小股民的投资信心逐步恢复。全社会对中国股市来年的走势普遍持看好态势。
中央经济工作会议本月上旬结束,“升汇率、松财政、稳货币”政策组合清晰可见,财政政策、货币政策、产业政策、土地政策、社会发展政策协调配套,一系列审时度势的政策举措,即便在实际落实环节出现不可避免的打折、缩水和变形,也依然能为明年中国股市的“光明走势”提供前所未有的政策利好。
作为市场经济重要组成部分,以股市为主打,逐步建立多层次长期稳定发展的资本市场,对于政府,其发展理路日益清晰,发展基础渐次奠定,发展战略坚定不移,具体操作日趋稳健。在支付了沉痛代价之后,国家、社会及大多数资本市场运作的参与者,已就发展定位、规则、秩序形成基本共识。这是确保明年中国股市维持健康有序发展的又一基础性利好。
股市素有经济发展晴雨表之说,股指一定程度反映宏观经济运行的“信心指数”。自1990年代初以来,中国经济年增长率保持在8%与9%之间。2003年以来,年平均增幅更是保持在10%与11%之间。由此可见,以往中国股市的大起大落,不在于缺乏宏观经济基本面的支撑,而在于股市“半生不熟的市场化”,以及规则缺席、秩序失范和监管软弱。今非昔比,国有股、法人股“保护性不流通”终成历史,股市由乱而治渐成新局。
构建和谐社会第一要旨,在于尽快让人民分享发展成果,使理想状态的“共享发展成果”逐步得到体现。一个健康发展的股市,不仅为全社会提供了一条投资渠道,也为千万中小股民直接分享发展成果提供可能。事实上,健康发展的股市除去投资者收益,更具广泛的“溢出价值”,这一条对当下的中国尤显迫切和需要。
于宏观经济调控,股市一方面反映经济运行基本面,同时亦作用于产业升级和结构调整;于金融市场,它与正常存贷形成良性互补;于货币政策和外贸出口,它有助于缓释人民币升值压力、缓解目前货币流动性过剩所带来的压力;于楼市,它能转移部分炒楼资金,减缓房价过快攀升的速率;于储蓄“高压锅”,它是一个“减压阀”……
而比较隐蔽的好处是,它还是缓解全社会收入分配严重失衡的一条“辅助管道”。而更不易为常人体察的好处在于,上述经济发展长期形成的热点之逐步降温,难点若有所消解,能改善宏观经济运行质量,拉动内需,使各级政府有精力也有财力推出更多的社会福利政策,致力于民生改善。由是,股市健康发展,全体人民都能间接受益。
尽管中国股市的新纪元已触手可及,但当下股市的信心毕竟仍带恢复性质,在巩固并发展股市已有改革成果的要紧关头,严防酿成新的“股市黑洞”,乘势改善和强化监管,比以往任何时候都更为关键。 |