江苏商报报道商报记者　陈逢春　报道基金如此骄人的业绩，基金经理是如何做到的呢？江苏商报采访了一些经验丰富的基金经理，让他们给基民分析分析基金的赚钱效应。

　　东吴基金：“消费升级+人民币升值”

　　东吴基金管理有限公司向朝勇接受商报记者采访时认为：2003年以来，中国股市开始发生根本变化，明显标志就是市场结构性分化日趋严重，具有核心竞争力的优质股票不断得到市场认可和追捧。对此，他强调结构性分化有其合理成因。今年以来，东吴嘉禾基金业绩表现出众，上半年净值增长率在同类基金中居第7名，而在大盘上涨最快的最近3个月中，该基金净值增长率排名更是高居第二。向朝勇表示，他们的企业竞争优势综合评价模型能够从1300多家上市公司中筛选出最具核心竞争力的公司。在确定企业优势的前提下，行业优势和价格优势将起到“锦上添花”和提供安全边际的作用。早在2005年年底，东吴嘉禾基金投资研究团队明确提出“消费升级+人民币升值”将是2006年市场行情运行的两条主线。围绕这两条主线，今年以来，东吴嘉禾基金投资团队重点选择有色金属、商业零售、食品饮料、房地产、金融等行业进行配置，成功捕捉到市场主流热点，取得骄人的业绩。

　　中邮基金：把握经济增长的趋势

　　今年9月份刚刚推出第一只产品的中邮创业基金管理公司投资总监彭旭表示，目前国家经济升级、人民币升值以及股市制度的优化改革成为股市长期走牛的驱动力。因此，在进行资产配置和投资组合的构造方面，应寻找核心驱动要素，以趋势投资为主旋律。彭认为，“把握趋势”体现在对宏观经济和产业政策变化趋势、行业趋势、市场趋势的把握上。通过跟踪和分析宏观经济指标和数据，并根据产业政策的变化进行调整，从宏观经济层面寻找具有投资价值的行业。在行业趋势方面，通过准确把握行业景气周期，找准行业投资的重点，挖掘能够分享中国经济长期增长的优势行业进行投资。同时，结合证券市场自身运行规律研判，判断行业的整体估值水平，把握该行业未来在证券市场的运行趋势，指导投资决策。

　　泰达荷银基金：投资策略上偏向谨慎

　　泰达荷银基金总经理助理兼投资总监刘青山认为，今年市场顶部和底部都被封住，将进入“箱体整理”阶段。泰达荷银看好消费、机械、金融、地产、军工、有色、传媒/有线网等行业。但是泰达荷银在投资策略上偏向谨慎。刘青山表示，由于市场多有小机会，难有大机会，因此泰达荷银将从上半年的“阵地战”转向“游击战”，从集中到适度分散，做精细化投资。他强调，将着重挖掘行业龙头股，坚持做价值投资。细化到具体行业，刘青山尤其看重消费、机械、金融地产、军工、有色等行业。在有色行业里，刘青山尤其看好“电解铝”。他认为，电解铝盈利的高增长才刚刚开始。这是因为，一方面，在产业链中位于电解铝上游的氧化铝下调价格只是个时间问题；另一方面，处于下游的铝型材及制品处于产销两旺的状态，铝价可长期看好。因此，电解铝未来的盈利空间可观。(编辑　小娜)