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昨天是2006年最后一个交易日，沪深股市以大涨并且再创新高给投资者奉献了一个大红包，2006年的收官行情注定将成为中国股民激情燃烧的岁月。而元旦过后，股市继续强势的可能性很大。其中年报的公布，新会计准则实施以及两税合一将对2007年的股市起到关键性作用。
专题撰文：记者杨欣
市场百花齐放齐上涨
沪深股市周五都以大涨迎接2007年的到来，上证综指大涨108点，创出2675的收市新高，并一度逼近2700点。沪深300指数的涨幅也达到了3.09％。
在包括中国人寿在内的五家新股8000多亿元申购资金回流引爆的做多预期下，两市在指标股带动下出现普涨行情，下跌家数只有300家左右。
热门股方面，昨天表现最出色的是航空股，其中中国国航开盘没多久就封死涨停报5.15元。此外，中国银行封于涨停报5.43元，工行收于6.20元涨5.98%。鞍钢涨停收于10.20元，前期热点股票陆家嘴也封于涨停报13.88元。
节后高开可能性较大
对于2006年最后一周股指直线上涨的原因，市场归结为机构的“做账行情”。统计显示，基金重仓股平均涨幅在近期明显超过沪深300指数同期的涨幅，甚至超过了由银行股暴涨带动的上证指数的涨幅。
部分分析人士认为，今年的“做账行情”很可能延续到节后。目前基金只是准备好现金来应付节日赎回风潮，并不代表要持续减仓。这一点从昨天盘面上也能看出些许端倪，不少基金重仓的股票昨天放量滞涨，这正是基金券商们在提现。
广发证券分析人士认为，个别股票的上涨已不是一天两天的事情了，特别是银行股，更是不断刷新新高，“做账”做到这种程度，不免有些夸张了，如果介入资金没有较大的信心，这些股票也就不敢走出如此强悍的走势，从这个角度看，目前主力机构有可能在向中小投资者展示实力，激发市场的信心，为来年更大的行情做铺垫。
而从持仓情况来看，工行这种超级大盘股相信每只基金都会配置，工行的表现直接关系到2007年新发基金的命运，基金也不会轻易放弃。
此外，从以往长假后的走势来看，节后的走势往往是节前趋势的延续，在长假期间，如果没有重大意外事件发生，A股市场的趋势短期内不会发生根本改变。节后的行情仍将是乐观的，估计元旦后第一个交易日高开的概率比较大。如果高开幅度巨大，投资者不妨对前期获利盘实行逐渐的逢高减持。
投资看点
年报业绩将摊低整体市盈率
上市公司整体盈利保持增长的预期，对2007年的开盘走势很重要。深交所昨天发布通知，全面部署上市公司2006年年报披露工作。随着年报日期的公布，市场热点会围绕着年报行情进行炒作，最先公布年报的个股和中小板中的高成长绩优股将成为市场追捧的对象，有望成为接下来行情的黑马品种。投资者可以紧紧把握住业绩将会大涨个股，耐心持有。
世纪证券策略研究部主任黄凯军认为，经过1000多点的上涨，现在大盘的市盈率已有偏高迹象。但随着年报业绩的公布，许多公司的业绩将会有很大的上涨，这样市场的整体市盈率将在年报后被摊低。借着动态市盈率的下降，大盘可能在春节前后走强，挑战新高。但年报同时也是一份检验股价含金量的考卷，缺乏业绩支撑的个股有可能成为资金抛售的对象。
而从近期煤炭电力类个股的走强以及部分基金重仓股的抛售来看，年报行情已经有预先上演的征兆。三季度以来，汽车、水泥、电解铝等行业的发展超出市场预期，这些板块中仍将产生重要投资机会。
新会计准则提前体现资产重估
2007年元月起新会计准则推行，将引发上市公司价值重估并带来新的投资机会。业内人士认为，新会计制度的实施，对房地产上市公司是一大利好。近日陆家嘴、浦东金桥、张江高科、金融街等公司的走强与此有一定的关联。
招商证券分析报告提出，上市公司执行新会计准则始于2007年一季报，但这不等于2006年年报就和新准则毫不相干。权威人士透露，2006年年报无论是否需要强制模拟执行新准则，各上市公司都要做好准备，在年报中反映出新准则带来的影响。也就是说新会计准则促发的被隐藏起来的资产重估将会提前体现在2006年的年报中，因此，受益最大的土地增值题材类个股将是机构资金以及游资共同关注的目标。事实上在人民币加速升值的大背景下，具有土地升值概念的不少个股还连连创新高。随着大盘短线陷入调整，资产重估题材仍将是我们选股的重要标准。
两税合并进一步提升公司利润
两税合并对2007年的A股市场也是重大利好。统计显示，估算两税合并对A股全部公司的净利润有6%~8%的提升幅度，3~5年的缓冲期内，净利润增长幅度接近9%。
其中，对以下两类上市公司将有较大的积极影响，一是目前实际税负达到33%的个股，主要是钢铁、酿酒、煤炭、造纸、有色金属等相关传统产业。中国联通、中国银行、工商银行、贵州茅台、五粮液等个股就是如此。
二是所得税政策改革趋势带来的个股价值重估概念股。目前向科技、高新技术产业倾斜的税收政策取向依然没有改变，此类个股的盈利能力并不会受到两税合并的影响，甚至业绩会因为鼓励创新等税收政策的扶持而持续增长，因此，拥有创新优势与能力的生物技术、航天军工等行业的上市公司仍是两税合并中的最大得益者之一。
但因为两税合并本身并未影响上市公司的核心竞争能力，所以，两税合并的受益概念股只能是选股的一个思路，而不能作为投资决策的唯一要素。 | |
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