央行上调存款准备金率 货币紧缩对股市影响几何

　　本报讯

　　上周五，央行网站发布消息称，决定从2007年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此举对证券市场有何影响，立即成为市场人士关注的焦点。

　　基金：并非针对股市的调控

　　大成基金经理部副总监刘明认为，此次上调准备金率对股市的资金面影响不大。

　　北京一家基金公司宏观分析员表示，这是一次宏观调控，并非针对股市的调控。并且，股市现在并不缺钱。由于这次上调存款准备金率比较突然，因此周一可能会迎来一个先抑后扬的局面，而前期涨幅过高的银行股可能将会迎来全面调整。

　　专家：对银行股负面影响大

　　发改委投资研究所所长张汉亚认为，上调准备金率短期来看对股市无直接影响，长期来看可能会有些间接性的影响。但他认为，上调存款准备金率对银行股的负面影响较大，减少银行可用的流动性资金，这也是周五中国银行、工商银行大跌的主要原因。

　　外资：避免资本市场出现泡沫

　　瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬表示，此举旨在针对资本市场，表明管理层对近期股市升幅和民众参与程度的担忧。陶冬表示，此次存款准备金率上调并非针对实体经济，而是旨在吸收市场流动性，避免资本市场出现泡沫。

　　香港（XFN-ASIA）-德银大中华区首席经济学家马骏认为，短期内调升准备金率之举将对股市投资气氛产生负面影响，特别是对银行与地产类股份影响尤大。

　　券商：银行股风险已提前释放

　　中信证券研究部认为，这个措施主要是针对实体经济，与资本市场并无直接联系。股市短期内的走势还是取决于投资者对指数杠杆效应的反应，长期则取决于股市业绩增长。这些都与央行当前政策没有直接的联系。

　　申银万国证券研究所宏观策略部首席分析师陈李认为，上调准备率对股市不会产生太大影响，央行紧缩货币其实早在市场预期之中。他认同，近日银行股的集中深幅调整已“提前”释放了部分影响。

　　中信建投银行业分析师舍闵华认为，上调准备金率后，银行上半年主要会进行资产结构调整，收回部分贷款，但不会影响到上市银行业绩。据测算，存款准备金率上调0.5个百分点，影响银行股全年业绩不到1%。