中国人民银行上周五宣布,决定从2007年1月15日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2006年以来,人民银行综合运用多种货币政策工具大力回收流动性,取得一定成效。近几个月货币信贷增长有所放缓,但宏观调控成效的基础并不牢固。
点评:央行新年伊始即决定上调存款准备金率的确有点收缩银根的味道,但估计此举的主要目标不是资本市场,而是银行信贷。从往年的情况看,由于资金充裕,银行往往倾向于在年初大举放贷,一季度的信贷增速一般为全年之首。不过,本次准备金率上调的幅度并不大,对信贷的直接影响也不会非常强烈。国际知名投行JP摩根认为,2006年(中国)全年商品贸易盈余极可能将高达1800亿美元,预期2008年贸易盈余将进一步上升,所以央行上调法定准备金比率只是货币政策正常化的又一举措。JP摩根预期存款准备金比率于2007年还将再上调三次,每次50基点,调高至11%,而基准利率于未来数月进一步上调27基点的可能性则为2/3。
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