走势评述：二线股再度激活市场人气

　　广州证券袁季经历两个交易日的调整之后，周一市场拾升势，深沪指数双双以中阳线报收。上证指数重新站在2700点之上，收于2707.19点，上涨65.86点，涨幅为2.49％；深证成指收于6870.5点，上涨164.26点，涨幅为2.44％。

两市合计成交1085.67亿元，比上周五减少68亿元，交投依然保持活跃；个股呈现全面上涨格局，上涨家数与下跌家数之比为1376：52。涨幅榜上，宁波海运、福田汽车、金花股份、数源科技等超过60只个股涨停（未含ST），为近阶段所罕见；而跌幅榜上跌幅超过4％的个股仅3只(未含股改复牌个股)。

　　消息面

　　人民银行第四次调高存款准备金率———从2007年1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点到9.5％。我们注意到，管理层调整意向渐浓，但对股市的直接影响不大。由于调整幅度较为温和，理论上可吸收流动性1700亿元，对流动性过剩的局面不会形成明显冲击。当然，不能忽视的是，当市场处于高位，政策面风向发生变化时有可能引发调整的压力。有分析文章指出，在央行发布的上调存款准备金率的公告中，“支持扩大直接融资”的说法不再被提及，这意味着央行对火热的股市已转而持谨慎态度。此外，上交所发布公告称，今后新股上市首日不再计入指数，这有助于抑制指数虚增现象。这些因素应引起投资者的重视。

　　盘面

　　上周末笔者已指出，市场进入大盘股“稍息”、二线股表演的阶段，周一盘面已验证此观点。早市电力、煤炭、高速公路板块率先走强，其中电力板块强势维持至收市，粤电力、惠天热电、国投电力、内蒙华电等封涨停；医药生物、造纸、电子等板块涨幅跃居各板块前列，其中医药生物板块表现最为优异，有金花股份、上海医药、双鹤药业等11只个股涨停。笔者认为可更多关注医药生物和电子板块，这两个板块整理较为充分，其中不少个股估值具有优势，如双鹤药业、丽珠集团、生益科技等。

　　市场面

　　市场表现趋于理性，在一线股获得溢价定位之后，更多的资金流向估值具有相对优势的二线股，这一点在上周末已有体现。尽管近期指数出现大幅振荡甚至回落，但更多的个股并未被拖累，反而陆续走强。对于这种变化应辩证看待：从有利的方面来说，市场机会更为丰富，会给投资者带来更多的套利可能，并且避免短期估值水平过度失衡；从不利的方面来说，市场热点从一线到二线再到三线逐步延伸，意味着整体热度在不断提高，一旦二线股估值也提升之后，三线股也有可能借机表现，由此形成过热，并最终导致阶段性头部出现。所以，投资者应密切关注热点的演绎，三线股的行情上演应视为风险信号。短期要密切关注中国人寿上市定位，如果能在30元左右合理定价，对金融板块乃至整个市场会较为有利；假如定位过高，形成冲高回落走势，则可能引发较大的振荡。