国寿上市激活保险概念股

　　万众瞩目的A股市场第一只保险股中国人寿昨日闪亮登场，该股集万千宠爱于一身，其上市首日大幅高开，报收38.93元，涨幅106.2%。中国人寿的上市将会给一些相关的“保险概念股”带来价值重估的机会，中色股份、东方集团等股价近期已有所反映，值得我们重点关注。

　　（国海证券钟精腾）

　　机构配置对象

　　目前，中国人寿、人保财险、平安保险、民安保险四只中资保险公司在香港市场上市。而自上市以来，保险股凭着高成长而成为很多金融机构争抢的配置对象，保险公司股权更是出现了巨幅增值。中国人寿的股价从刚上市之时的4.6港元上涨到上周五的26.10元(最高至2..85港元)；中国平安保险股价从上市之初的10港元涨到上周五的39.80港元(最高至50.10港元)。而参股保险公司股权的个股也出现了惊人的涨幅，如香港创业板的裕兴科技以低价购入平安保险法人股，公司于2006年12月11日复牌，当日股价最高飙升至3.3港元，较前收市价0.31港元大涨9.6倍。

　　相关公司股价重估

　　中国人寿上市定位相当高，而保险公司股权如此大的涨幅无疑引发相关参股保险公司的上市公司股价重估。目前A股市场上尚无保险类股，也无直接参股中国人寿的上市公司。但统计显示，有少数几家上市公司参股其他保险公司，如中卫国脉，持有大众保险股份有限公司6.07%股权(初始投资额2544万元)等。另外，最近参股保险公司的上市公司主要有中水渔业与关联企业中牧股份联合发起设立华农财产保险股份有限公司。

　　从投资策略的角度看，我们对保险概念股仍需区别看待，综合分析。在个股选择上，我们不但要关注个股投资保险公司金额、比例以及其本身的总股本，即参股保险公司股权对其未来的业绩的贡献程度；更应该关注其近期股价的涨跌情况，即股价对相关利好的消化程度。统计显示，市场对A股市场第一只保险股的高预期，使得一些保险概念股已有所反映，中色股份、中水渔业、粤电力、首钢股份、宝商集团、东方集团等近期累计涨幅也较大。因此，投资者可重点关注近期累计涨幅较小的个股，如中卫国脉等；另外，仍可关注近期发起设立华农财产保险股份有限公司的中水渔业，该股股价对相关利好仍未充分消化；S*ST北亚因基本面较差，年报披露后存在退市的不确定性，故应谨慎。