甲醇大涨 天然碱业绩大增

　　具有新能源概念的天然碱（000683）近期震荡上攻，表现抢眼，昨日更是直冲涨停。分析师指出，天然碱通过资产置换实现的甲醇生产优势，正在市场上显现出来。而近期甲醇价格持续上涨使公司未来业绩将实现大幅增长。

　　天然碱此前公告称，将通过与第一大股东内蒙古博源投资集团有限公司进行资产置换，持有主营甲醇及其下游产品生产和销售业务的博源联化公司51.2%的股权，后者正在建设100万吨天然气制甲醇生产基地。

　　“公司将逐步由无机化工向有机化工、由天然碱产业向天然气产业转变，最终向能源产业进军，计划凭借100万吨甲醇项目独占国内煤化工行业同类项目榜首。”天然碱未来的发展规划十分明确。

　　银河证券分析师指出，通过换股、增发、资产置换等一系列措施，天然碱正大力发展甲醇业务，到2008年，甲醇业务将占其利润的80%以上。

　　资料显示，天然碱未来重点发展的甲醇业务也正面临着广阔的市场前景。2000至2006年，国内甲醇需求量以46.5%的速度递增，据此推算，2007年我国甲醇需求量将达到960万吨左右。此外，为降低长三角、珠三角等经济发达地区较高的眼科发病率，国家发改委此前下发有关《通知》规定，不批准年产规模在100万吨以下的甲醇项目，并要求上述地区逐步退出甲醇的生产。这无疑为包括天然碱在内的已有甲醇生产企业提供了更好的市场空间。

　　另据了解，经与有关方面调研，天然碱可得到0.32元/立方米至0.48元/立方米的优惠气价，因此，公司目前的甲醇生产平均成本只有1500/吨至1600元/吨，相对于沿海地区2300/吨的生产成本低了700至800元/吨，成本优势明显。

　　银河证券预计，天然碱2006、2007、2008年的每股收益将分别达到0.35、0.50、0.78元，考虑A股市场化工企业2007年平均估值水平在15倍市盈率左右，按其2007年预测业绩每股0.5元计算，天然碱的合理股价应在7.5元附近。