兴业银行询价异常激烈

　　金陵晚报记者 韩迅管伟史亮金陵晚报报道“周三时，兴业银行的人到我们公司进行了一对一的交流，我们的询价报告单已经上交给它的主承销商中银国际了。”华夏基金一位基金经理昨日向记者表示，自己对兴业银行的询价给出17元的价格。

昨日，兴业银行路演团队在董事长高建平、行长李仁杰带领下，结束了在北京的询价推介。根据兴业银行的发行安排，1月15日至1月18日，向询价对象进行路演推介；1月19日确定发行价格区间。据知情人士透露，兴业银行最终的询价区间可能定在17－19元。

　　基金认可

　　作为一家依靠市场化发展的商业银行，近几年，兴业银行快速进入全国主要城市，成功实现由区域性银行向全国性银行的转变，成为国内成长最快的商业银行之一。截至去年6月30日，兴业银行已拥有31家分行、338家分支机构。不过，对于兴业银行的询价，尽管机构投资者对金融股未来的趋势都表示长期看好，但是在个股上却有着不同的判断。记者昨日和参与询价的一些基金公司进行了联系，他们均表示在与兴业银行的询价过程中，争议还是蛮大的，但是对最终的询价区间还是比较认可的。长城基金一位基金经理向记者透露，他们给兴业银行的价格是15－17元。“与其他银行相比，兴业银行在资金运营、成本控制、金融机构服务等方面具有一定特色和优势，未来有望成为媲美招商银行、浦发银行的金融蓝筹股。”不过，上海一位基金经理告诉记者，有一家机构给出24元的价格，“尽管兴业银行的经营效率和盈利能力都比较强，但是24元的询价有些偏高，我个人认为合理的估值在18－20元左右。”

　　券商谨慎

　　和基金表示认可的态度不同，券商在对兴业银行的询价上普遍比较谨慎。“2006新财富最佳分析师”中，获得银行和金融服务行业第一名的中信证券金融行业研究员杨青丽，在1月17日发布的“兴业银行IPO询价报告中，认为兴业银行的股价在17－26元之间为二级市场合理区间，相应的2007年合理市净率为2．4－2．94倍，2007年合理市盈率为18．8－28．8倍。发行价可考虑适当折扣，如80％，相应发行价为13．6－20．8元。“杨青丽在业内的评价还是很高的，她对银行股的定价一般都十分准确。”一位认识杨青丽的创新类券商人士昨日告诉记者，她的调研报告分析得十分中肯，例如对兴业银行零售业务、中间业务落后的分析，“现在基金销售得那么火，但是你看到有几家基金在兴业银行代销啊？在基金销售那么火的2006年，兴业银行却没有在这方面获得更大的利润。”华创证券分析师桂彬认为，银行股受益于人民币升值的背景下，未来的增长潜力很大，“尤其是像兴业银行这种优质的中型银行，很容易受到资金的追捧。另外，基金肯定要对兴业银行进行配置，不过由于近期银行股受到市场冷待，因此兴业银行上市的时机将决定它的走势。”

　　兴业银行股东回报率最高

　　兴业银行的上市在本行内也引起较为强烈的反响，由于是新年第一股，行内员工对申购这只股显得格外热情。兴业银行南京分行一位员工告诉记者：“之前还没有买过银行股，不过，这次自家银行上市了，我们几个凑了钱，我出了20万元，其他几个同事每人出15万元，准备打新股。”总行要上市了，这让兴业银行南京分行不少员工开始更关心整个银行的资产布局与发展。兴业银行南京分行某部门员工自豪地告诉记者：“2000年，我们总行的资产才2000多亿元，现在都有8000亿元了。我们银行每年的股东回报率，在各股份制银行里都是最高的。”除了上总行网页了解最新的询价情况之外，员工们也都在暗地里猜测银行上市价格。员工认为，“去年中期，我们银行的每股收益是0．44元，现在发行13．33亿股，我们估计应当在15元左右。”昨日，兴业银行总行相关员工还向记者透露：“行内本来准备搞股权奖励机制，中层管理人员可以分到8000多股，不过，之后这些自然股全部收回，挺可惜的。现在上市了，我们还是可以到二级市场上去购买，我们对自己银行的发展有信心。”

　　南京分析师眼中的兴业银行

　　股价可比浦发银行国信证券南京营业部贾伯瑜观点：询价区间13至17元保守估计兴业银行询价区间约在13元至17元左右。询价依据是兴业银行目前的可比性银行浦发银行。“在股东结构、地域集中度、业务结构等方面，兴业银行与浦发银行都比较相似。”贾伯瑜认为，兴业银行的流通盘与浦发银行也很相似，相信上市以后，股价与浦发银行将比较接近。目前，浦发银行的股价为21元多，考虑到一级市场与二级市场之间有50％的市场浮动，估计兴业银行的保守价格为15元左右，上下波动为两元，也就是说，兴业银行的询价区间为13元至17元之间。价格高不过招行国都证券南京营业部张国栋观点：询价区间不会超过15元之前看过公司的询价报告，估计兴业银行的询价区间在15元至19元之间。不过，个人觉得这个价格还是有点儿偏高了。从目前银行股来看，比较优质的股票应该算是招商银行，兴业银行资质肯定没有招行高，昨日招商银行的收盘价格为16．48元，而且其中还包括大盘普涨的因素。所以，个人认为，兴业银行的询价不会超过15元。上市后将受到追捧兴业证券南京营业部王雷观点：询价区间为19至21元按照兴业银行去年1至6月份每股收益0．44元，净资产收益率12．35％，发行前每股净资产为3．54元测算，该股应该有20多倍的市盈率。目前，整个市场的市盈率已经不到30倍，所以，保守估计，兴业银行的询价区间应该在20元左右，上下浮动不超过一元。另外，估计兴业银行上市后，应该会受到市场及机构的追捧。上市后能到28元光大证券南京营业部李靖观点：询价区间为16至22元新股发行都有一个比价效应，根据兴业银行目前的3倍市净率、20倍市盈率测算，兴业银行会燃起市场的投资热情，估计上市首日应该能冲上28元。不过，一级市场与二级市场有所不同，估计兴业银行的询价区间在16至22元左右。

　　兴业银行上市重要信息

　　发行股本：在不考虑超额配售的情况下，兴业银行将发行不超过13．33亿股A股，约占发行后总股本的25％。该行目前的总股本为39．99亿股，本次发行后其总股本将上升至不超过53．32亿股。财务指标：2006年度中期每股收益达0．44元，加权平均净资产收益率12．78％，发行前每股净资产为3．54元。公司股东：福建省财政厅、恒生银行、新加坡私人公司TetradVerturesPteLtd、中国粮油食品、国际金融公司、中国电子信息产业集团公司和宝钢集团等7家股东单位持股分别占兴业银行当前股本的25．51％、15．98％、5％、4．25％、4％、3．75％和3．63％。主承销商：中银国际——摘自兴业银行发行A股招股说明书