平安定价预计约37元

    平安定价预计约37元

　　本报记者 王小明

　　在1月30日顺利过会之后，中国平安（2318.HK）A股发行的路演也将于下周正式启动。1月31日,平安一高层向记者表示，路演行程将可能定在北京、上海、深圳、广州四地。

　　对于目前市场颇为关注的定价，该高层透露，中国平安定价模式的“基本原理与中国人寿类似”。

　　较早前登陆A股的中国人寿（2628.HK；601628.SH），其定价区间是按询价日过去30日的均价，确定一个折扣区间，并按照现行汇率换算后得出。据该公司董事长杨超披露，中国人寿的折扣区间为7.4%-3.7%。

　　1月30日，中国平安H股收盘价为38.75港币，对应30日均价为38.835港币，按现行汇率换算，并参照中国人寿的折扣率，中国平安的A股定价区间大约为37.96-37.40元。

　　对于中国平安二级市场的表现，多数分析员认为其表现将好于国寿，并预计中国平安上市后的价格应在60元左右。

　　1月31日，花旗发表研究报告指出，若中国平安于A股上市的每股发行价为40元，其2007年预测的每股账面价值及内涵价值将分别上升72%及40%，至每股12.3元及15.8元，而平保的内涵价值倍数将跌至2.4倍，较中国人寿的3.5倍为低。考虑到现在国寿于A股以6倍内涵价值交易，故预期中国平安在A股的表现会好于国寿。

　　不过，也有人认为，中国人寿造就首日发行神话系拜其稀缺性所赐，平安作为第二只保险股，稀缺性已不明显。此外，相对中国平安应获得的“管理溢价”，中国人寿的“垄断溢价”可能更被中国投资者所认同。

(责任编辑：车东哲)