牛兮熊之所倚 熊兮牛之所伏（市场随想）

　　中国股市目前是否已有泡沫出现，这是一个见仁见智的问题。但无论怎样，有一点却不得不承认，在沉寂多年之后，股票已经再度成为国内街谈巷议的主要话题之一。

　　近段时间以来，不断有朋友从各地甚至世界各地打电话过来，询问股票的投资机会。

这实在有些出乎意料，这些人笔者是知根知底的，基本属于经济类文盲，从前聚会时又对投资等话题毫无兴趣，现在居然也各个豪情万丈准备一试身手。结果我不得不像消防队员一样，挨个浇凉水。在任何投资市场里，赚钱的都应该是有准备的少数，当所有人都兴奋起来的时候，危险大概已经近在咫尺了。

　　果然，随着加息调控等利空传闻的不断出现，在上证指数屡次冲击3000点未果之后，股市在上周终于出现了巨幅的下跌回调，及至上周五收盘时，上证指数已经重新跌回到2700点以下。伴随着股市的大起大落，国内酝酿已久的股指期货上市时间也不得不一拖再拖。归根结底，目前国内推出股指期货在经济方面所面临的最大风险，在于国内投资者对此认识的相对不成熟以及国外投资者对此的相对太成熟。推出时间迟一些，国内投资者的准备工作就可以再多一些。根据上周四在北京召开的中国期货业协会第二届理事会第二次会议的精神，今年上半年推出股指期货的机会大概微乎其微了。至于下半年是否会有可能，仍有待观察。

　　“牛兮熊之所倚，熊兮牛之所伏。”老子如果活在现代，大概会说出这样的话。

　　就在国内股市出现触顶征兆的同时，国际原油价格却终于摆脱了持续下跌的势头。由于美国东北部冷空气终于降临，馏分油库存减少幅度超出市场预期，美国WTI原油期货近月合约价格屡屡创下阶段性新高，并于上周五再度逼近60美元。

　　除了上述两重原因之外，沙特阿拉伯对原油产量的削减声明，成为了刺激本轮油价企稳回升的另一关键因素。不知道究竟是沙特阿拉伯在同国际社会开玩笑，还是国际原油价格在同沙特阿拉伯开玩笑，每次在沙特阿拉伯作出声明之后，油价总是与其所表达的意思背道而驰。先是岁末年初之时沙特阿拉伯两次号召减产以捍卫油价，但欧佩克部分成员国在对待减产协议方面口碑不佳，导致了减产声明的弱效果，国际油价甚至在暖冬的刺激下一度跌破了50美元关口。

　　随着冷空气的降临，在油价有望回升之际，沙特阿拉伯却再度发表声明说，其“并不认为油价过低”，“当前的原油价格足以满足石油生产国和消费国的需求”，而将油价维持在50美元的“中等价位”附近，才是最符合沙特阿拉伯这样的产油大国的利益的。就在国际市场根据上述言论认为欧佩克将放弃减产保价的努力而纷纷抛空原油合约时，沙特阿拉伯却旋即声明称，将于2月1日起再次将原油日产量削减15.8万桶，减产后其日产量相比2006年夏季将下降约100万桶。此后国际油价顺势一路突破了59美元，再次偏离了沙特阿拉伯刚刚声明过的“中等价位”。