人民币升值：外向型企业如何防范汇率风险

　　最近一个时期，人民币持续升值，已由2005年7月21日我国人民币汇率机制改革前的100美元可兑换827.65元升值到2007年1月25日的100美元兑换775.80元人民币。人民币汇率决定市场化特征进一步增强，人民币汇率持续走高，汇率波动幅度不断增大，影响人民币汇率变动的因素也日益复杂,企业外贸进出口面临的外汇风险进一步加大。

　　去年，我省召开外汇衍生产品及贸易融资银企推介会期间，西飞集团、西安杨森等4户企业的代表，不仅介绍了开办衍生产品业务的经验和体会，也提出了企业防范外汇风险的需求和建议，归纳起来有“六盼”：一盼政策有突破。金融衍生产品在国有企业被定义为高风险投资业务，国资委也出台了相关政策对此进行监管。希望国家对国有企业运用衍生产品的范围和责任给予明确界定，对于高风险产品的投资应该加强监控,但对于一般风险产品的投资，应给予企业自主权，由企业自行运作。二盼门槛降下来。现有部分金融衍生产品对企业的要求太高，实际应用中的可操作性不强。三盼减费降成本。部分金融衍生产品实际运用成本较高，比如外汇期权，可为企业在未来某一时点锁定成本提供自由选择，但大多数企业往往因为要付出比较高昂的期权成本而望而却步。四盼产品收益高。现有金融衍生产品中高风险、高收益的品种居多，在国企实际操作中有政策障碍。希望能推出更多收益稍高、风险稍低的产品。五盼融资渠道畅。外贸行业属于资金密集型行业，由于大多自有资金不足，对融资有较大需求，但银行对外贸企业贸易融资财务指标的评价要求很严，增加了企业的融资难度。建议对外贸企业的财务指标评价体系进行适当更改，使外贸企业的融资渠道更加畅通。六盼交流机会多。希望有关部门组织各种形式的推介活动，为企业搭建平台，增进银企交流。

　　记者在采访中获悉，2006年以来，我省国民经济继续快速发展，但涉外经济的增长还很不均衡，虽然利用外资持续增加，但进出口增速回落，外贸企业利润被压缩。由于我省地处内陆，涉外经济总量较小，企业的汇率风险意识比较淡薄，因而运用相关金融知识防范汇率风险的工作还有待深入。

　　随着人民币升值，我省外向型企业都不同程度地受到一些影响。就如何防范风险，专家提醒，不同地区、不同类型的企业，有不同的规避汇率风险的方式。加强资金管理、规避汇率风险有多种金融“法宝”，企业也要因企制宜选择不同的产品，构成适宜的投资组合，从而达到防范汇率风险的目的。

　　其方式主要有：贸易融资，即在国际贸易项下，银行对进出口商提供贸易结算环节的短期融资或信用便利。目前我国主要融资品种有授信开证、出口押汇、打包放款、外汇票据贴现、进口押汇和国际保理融资等。贸易融资可以较方便地解决企业资金周转问题，通过出口押汇等贸易融资方式，获得外币贷款并立即结汇，既满足了出口发货与收汇期间的现金流需要，又规避了汇率风险。

　　金融衍生产品是从货币、外汇、股票、债券等传统金融品中衍生出来的，包括远期、期货、掉期和期权在内的一种金融合约，既可以用于市场风险的规避，又可以作为直接投资产品。

　　除贸易融资和金融衍生产品外，企业使用的其他避险工具还有：透过匹配资产与负债的期限和货币结构来达到防范利率、汇率风险；正确选择计价货币、收付汇和结算方式；提高出口产品价格；改用非美元货币结算；增加内销比例等。

　　在陕西省外汇衍生产品及贸易融资银企推介会上，有关专家给企业领导做了专题讲座，与企业就外汇衍生产品和贸易融资的有关具体情况进行了交流和洽谈，部分企业介绍了开展衍生产品业务的经验，5家银行分别与7户企业签订了开展外汇衍生产品与贸易融资的代理协议。

　　这次推介会发挥了关键时期的桥梁作用，及时向外汇指定银行传递了外贸企业的意见和呼声，并与企业和银行共同探究促进外贸增长的着力点和切入点，对省内企业和银行树立汇率风险意识，推广金融衍生产品业务，扩大银企交流合作，缓解企业融资难问题，促进我省外贸进出口快速增长发挥了积极的推动作用。：

　　何为汇率及其风险？汇率又称外汇牌价，是指用一国货币兑换成另一国货币时的比价或比率；或以一国货币所表示的另一国货币的价格。我们通常把全球汇市的波动起伏视为风险，不论是参加外汇交易的个人还是银行、企业,只要有外汇,就有外汇风险。一般来说，人们将“因汇率变动而蒙受的损失，以及将丧失所期待的利益的可能性”称为外汇风险。

　　（本报记者 李赞）