余明元：站在巨人肩上投资股票

　　晨报讯年龄仅33岁的天治基金基金经理余明元，已算得上是证券市场的一位“老江湖”。曾拜师有“常青树”之称的江作良先生，当过券商研究员和自营“操盘手”。

　　江作良是自己投资生涯的第一任老师

　　“素有证券常青树之称，现任易方达基金的基金经理江作良先生，是我开始职业生涯的第一任老师。

”余经理的第一句话让记者感到有点惊讶。他接着表示，自上海财经大学硕士毕业后，我被学校分配去广州实习，当时江老师带我们，我便自然地成为他的学生。“在不谈价值投资的时代，江老师却遵循价值投资的理念，只会根据好行业、好公司的选股标准进行投资。寻找市场中真正创造价值的上市公司。在那个年代，江老师业绩可能并不突出，但时间证明，他的投资是成功的。”

　　调研公司爱和底层员工“聊天”

　　“从上市公司高层那里，有时候不能得到最有价值的信息。最有价值的信息，可能来自于一名普通的工人。”余经理告诉记者。

　　他回忆说，我们在2005年操作过一只非常成功的股票———航天电器，买入这只股票，对我所操盘的基金净值提高，立下了汗马功劳。我是在16元一线建仓的，半年后，这只股票就涨得翻倍了。“在2006年的股市行情中，想抓住一只能翻倍的股票不算太困难。但在2005年，这种业绩的取得实在是觉得不太容易。”他补充说。

　　余经理告诉记者，自己2005年股改启动前，到这家位于贵州的工厂去交流，在和公司领导交流后，趁着公司高层不注意“溜”进了生产厂区。在现场看到现场一片忙碌。在一位工人休息间歇期，我一把拉住他，开始打听公司经营状况。结果，从该员工口中得到了令我意外的信息，公司订单多得简直做不完了，为了完成客户的订单，工人由2班倒变成了3班倒，连夜奋战。接着，又和销售公司人员进行交流，也得到了类似的答复，这让我确认这家公司太有价值了，回来之后，就开始大量吃货。“作为基金经理对重点关注的上市公司，一定要做草根研究，这样会比较准确些。虽身为基金经理，但在调研过程中发现，很多上市公司不一定买基金经理的账，也会受到阻力；得到不少信息，也很局限。从正式渠道获得信息，再通过熟人关系联系到内部普通员工获得印证，这才能让我放心。”　余经理感叹说站在巨人肩上买股票

　　余经理表示，“我喜欢站在巨人的肩上选股票、买股票。”他解释说，“自己从业证券行业有67年，已有甄别是非的判断力。因此，在此基础上，我有一个投资习惯，就是身边有一圈投资技艺高的业内朋友，一有空就会和业内朋友交流。在某一时段，也喜欢让要好的朋友帮自己洗洗脑，清醒一下。”“我总觉得一个人的精力总是有限的，不可能对所有的行业和个股都有清醒的认识。和身边的投资高手交流后，可从中吸取他们失败的教训和经验，让自己不犯同样的错误。”