“中国因素”影响凸显（陆家嘴观察）

　　继2月27日沪深股市跌幅超过8%、创下十年来单日最大跌幅以来，昨日港股开市即跌，不仅如此，美国股市、亚太股市、欧洲股市甚至全球众多新兴市场纷纷“遥相呼应”，全球股市跌声一片。股市暴跌令人心悸，但此番中国股市引领全球股市震荡的表现，却清晰释放出“中国因素”对全球经济影响力进一步提升的信号，“中国因素”对全球经济的影响力已经从实体经济向虚拟经济扩展。

　　“多米诺骨牌”效应惊现

　　以往沪深股市的走势向来自成一格，与大部分国际市场的指数走势往往背道而驰，但自国际资金更多参与内地股市以来，内地股市的动向显然对全球股市影响增加不少。以2月27日为例，沪深股市骤然大泻超过8％以来，全球股市的日子也不好过。与内地关系密切的香港股市，2月28日开盘即大幅下跌，国企指数一度暴跌愈600点，跌幅达6.34%。

　　美国股市2月27日开盘之后，三大指数的跌幅都超过3%。美国纳斯达克综合指数跌96.65点，至2407.87点，道琼斯工业指数跌也跌去了415.3点，至12216.96点，标普500指数跌49.82点，至1399.55点，成为自“9·11”事件以来，美国股市的最大单日跌幅。

　　亚太股市昨日继续暴跌。其中，东京日经指数2月28日开盘就暴跌700多点，跌幅一度达到3.89%，是8个月来最大跌幅﹔韩国KOSPI指数开盘15分钟就重挫57.10点，至1397.50点，跌幅3.51%，也是三年来跌得最惨的一次；澳大利亚股市昨日开始就受到重挫，跌幅扩大至3.2％。

　　欧洲市场也不太平，2月27日创下近4年来单日最大跌幅。其中，英国伦敦股市收市报6286点，下跌2.31%；德国法兰克福股市收市报6819点，下跌2.96%；法国巴黎股市收市报5588点，下跌3.02%。

　　拉美股市同样遭遇了“黑色星期二”。阿根廷股市主要指标股指2月27日收盘跌幅超过7％，交易量连续4个交易日持续放大；墨西哥股市下跌5.8％，跌幅创近7年之最；智利圣地亚哥股市暴跌4.97％，跌幅达近8年之最。

　　“金砖四国”已经成了新兴市场的一个代名词，从昨日新兴市场股市表现来看，巴西股市大跌1777点，报44429点，跌幅达6.29％；俄罗斯股市跌幅亦超过3%；至于印度股市，则下跌约1%，反映出新兴市场投资信心备受影响。

　　“中国因素”不再是旁观者

　　如此大规模的全球股灾，和如此密切的股市连动，如果仅仅用巧合来解释，显然站不住脚。以往内地股市的大起大落，对世界从未产生如此大规模的影响，如今却“头一遭”地成了全球股灾的引领者。

　　中国是全球第四大经济体，超过1万亿美元的外汇储备量稳居全球第一，外贸依存度高达60％。中国经济的荣枯，不仅影响到中国对欧美产品的需求，同时也影响到数以百万计外资企业的在华投资利益，因此中国股市大跌，自然牵动全球股市的敏感神经。

　　尽管股市暴跌令人心悸，但却凸显出“中国因素”在国际影响力的不断增强。德国媒体昨日撰文称，中国对世界经济的影响力已经发生了从量到质的变化。近30年来，中国经济的高速发展始终惹人注目，引人入胜，但近年来，它已经不允许世界其它国家的人采取“旁观”态度了，因为它已经达到了牵一发而动全世界的地步。中国的一举一动还关系到美元的强弱。而这对世界经济和股市自然也是一个大变数。

　　中国与世界股市的联动，还因为世界市场上的原材料等与中国经济的冷或热息息相关。昨日德国Dax指数中的蒂森克虏伯集团股值一天跌了5％。一个股票交易商就此表示：“假如中国经济冷却，自然会把钢价往下压。”不光是钢材，许多原材料都是依赖中国的高速发展、高度需求生存的。这也从另一个角度诠释了中国“买啥啥涨价，卖啥啥便宜”的怪圈。

　　此次股市暴跌事件，令西方媒体纷纷直言：中国股票和股市已经处在国际化进程中了。中国银行保险业在国外上市取得了轰动效应；许多外国基金去中国；不少西方企业参股中国上市公司。“不知不觉间，中国股市忽然跟国际接起来了，再也不是完全孤立的卡西诺（赌场）了。”

　　虚拟经济影响力不断提升

　　“黑色星期二”释放出的还不止这些。种种迹象表明，随着中国经济融入全球化程度的加深，“中国因素”对全球经济的影响力，已不仅仅停留在以产品市场为主的实物经济领域，更逐渐渗透到股市、期货等金融市场这一虚拟经济层面。

　　细心的人们早已发现，中国金融市场对世界的巨大影响力正与日俱增。早在去年11月，央行行长周小川出席欧洲中央银行会议期间，分散外汇储备的讲话一出，立即引发全球金融市场震荡，美元兑主要货币大幅下滑。尽管周小川随后重申“央行目前并不准备卖出任何外汇”，但其作为拥有万亿美元储备的央行行长，在全球金融市场的重要位置，及其对美元乃至世界经济的影响力可见一斑。

　　国际期货市场上，“中国因素”也成了重要力量。中国是世界上最大的铜类进口市场，也是第二大石油消费国。去年以来，中国期货市场期铜、期铝以及大连大豆等期货品种更是对伦铜以及CME的大豆交易产生了巨大影响，争夺商品定价权早已成为中国期货市场谈论已久的热门话题。

　　持续了一年多的国内A股大牛市，让中国金融在全球的地位更加重要。去年全球业绩最佳的共同基金中有许多都投资了中国大陆企业在海外上市的股票，QFII也早已进入和正在排队等候进入中国市场……中国股市价值和影响力的日益提高，再次证明中国经济对全世界的重要性有了进一步提升。

　　改革开放20余年来，加入WTO之后的中国金融已提速融入世界金融大军，和全球经济的互动性也大大增强。股市暴跌令人心悸，但中国股市引领全球股市震荡的表现，却清晰释放出“中国因素”对全球经济影响力进一步提升的信号。从这一层面来说，中国股市今后要面对的，将是更加市场化、更加国际化的发展方向，同时建立多层次的资本市场和金融风险预警机制，惟其这样，它才有能力应对来自各方热钱的挑战。