周二中国股市大跌，并引发全球性小股灾，美国道琼斯指数随后大跌400点，跌3.29%；新兴市场股市周三开盘后多有3％－7％的跌幅，欧洲、日本等主要股市也纷纷大跌。
习惯了A股市场跟随外围股市涨跌的A股投资者吃惊地发现，A股市场的全球影响力已今非昔比。中国崛起，不仅表现在全球政治、经济地位的提升，也在资本市场的定价权上逐渐反映出来。
本版撰稿 徐建华 尹 武
跟着A股港股暴挫
香港股市继27日大跌360点后,28日跌势持续,盘中更一度跌至19382点,收市报19652点,下跌496点,成交额扩大至破纪录的805亿港元。
承接欧美以及日本股市早市跌势,港股28日于19400点边缘低开近4%,曾一度下挫766点,最终收报19652点。
蓝筹股除公用股香港电灯外几乎全线下跌。重磅股中移动跌3.07%、汇丰跌0.80%、长实跌3.86%、和黄跌2.43%。港交所跌幅达6.02%,是跌幅最大的蓝筹股。
国企指数一度失守9000点关口,最低报8978点,但在低位有支持,跌幅由608点收窄至303点,收报9284点,下跌3.16%。
香港敦沛金融研究部分析员郭家耀表示，由于周二内地A股市场出现历史罕见的暴跌，拖累环球股市下挫，并影响投资者情绪，导致昨日港股早段出现恐慌性抛售。随后内地股市出现反弹，港股跌势也放缓。“可以说，现在的港股沦为早间看A股，晚间看美股的尴尬境地。”他预计，恒指可能在19500点附近水平企稳，未来表现仍视乎外围股市情况。
全球股市跌声一片
在中国股市狂跌后，美国股市2月27日经历了自“9·11”以来最黑暗的一天,道琼斯工业指数暴跌400多点。出于对美国与中国经济可能放缓、股市价格过于膨胀的担忧,全球股市也均程度不同地下跌。
几年来全球股市稳步增长,而此次集体一致地下跌可能是市场回调初步开始的信号。
美国股市自开盘便开始跳水,道指甚至一度重挫540点。至收盘时,道琼斯工业平均指数下跌416.02点,收盘于12216.24点,跌幅3.29%;纳斯达克综合指数下跌96.65点,收盘于2407.87点,跌幅3.86%;标准普尔500指数下跌50.33点,收盘于1399.04点,跌幅3.47%。
亚洲各大股指除了越南证交所指数上涨3.4%,其他全线下跌。日本日经225股价平均指数下挫0.5%。澳大利亚以及韩国股市都是继周一创新高后下跌,澳证标普指数下跌0.83%,韩国KOSPI指数下跌1.05%。新加坡股市昨天也大幅走低,带动了整个东南亚股市的下滑。海峡时报指数跌75.9点,收报3232.02点,跌幅2.3%,为八个月来最大单日跌幅。亚洲股市的下跌也拖累了欧洲股市。昨天早盘,大部分欧洲主要股指跌幅都超过1%。
A股发威偶露峥嵘
兴业证券张忆东昨分析说，近20年来，中国社会长期稳定、经济平均保持10%的年增长，外汇储备世界第一，吸收外国直接投资FDI世界第二，对外贸易世界第三，GDP规模世界第四。中国成功由一个农业国转型成为“世界工场”。
股市是经济的晴雨表，从国际经验看，“二战”后美国、日本、欧洲各强国都经历了长时间的大牛市，以反映国力的崛起。同样作为大国经济，美国崛起的经验值得借鉴，在美国崛起过程中，始终可以看到资本市场在其中发挥的巨大作用。
可以相信，中国国力增强必然给A股牛市带来强大的可持续支撑，同时，发展A股市场也将为中国的和平崛起、经济增长方式转变提供可持续的动力。
目前中国A股市场的全球影响力已经开始显现，这是A股市场近两年快速发展、对中国经济代表性快速提升的结果。当前的A股市场总市值已约12万亿元，居世界第7，远超过H股市场，也超越加拿大，逼近德国股市水平。但是，当前A股总市值占全球股票总市值比重约为3.2%，仍低于中国GDP占全球GDP比重5%的水平。
我们认为，随着2007年IPO大扩容，特别是海外蓝筹股回归，A股市场的市值、公司投资价值将进一步提升，中国A股市场的全球影响力仍将进一步提升。
初战惊世声誉雀起
周二中国股市暴跌超过百分之八引发全球股市上演黑色星期二,包括美国股市在内的其他市场跌势惨重,光大证券滕印指出,这是第一次中国证券市场的波动引起世界市场震荡。但并不是最后一次。滕印认为,周二中国股市大跌引起世界市场波动,其背后的根本原因是中国国力的日益强大。目前,中国经济飞速发展,国力增强,在国际上深具影响力。同时,一些代表中国经济成长的大盘蓝筹股的上市也加强了中国证券市场的地位和在世界市场上的地位及影响力。
滕印认为,本次的波动只是开始,但不会是最后一次。因为随着优质大盘蓝筹股的不断上市,中国在国际金融市场上的地位进一步加强,中国证券市场对世界的影响正刚刚开始。
大国博弈谁执牛耳
兴业证券张忆东同时分析认为，A股暴跌全球跟着跌，客观上说明了“定价权”之争。本土定价权，意味着对境内上市的本土资产的准确定价，以及对境外定价的引导作用。“准确定价”，意味着境内研究员、投资者对于相关公司的外部经济、产业环境、业务、管理、核心竞争力更加了解，而境外投资者则存在“认知风险折价”。
在大国博弈背景下，“对境外定价的引导作用”的意义则更加重大。首先，利用掌握的资本市场定价权能最大程度地提升本国资产的价值；其次，透过国际资本市场联动关系中的领导力和影响力，能保证本国资本在全球化配置中获得最大利润。
缺乏定价权曾经使得中国屡屡遭遇切肤之痛，比如近年的中航油投资石油衍生品、铁矿石不断提价等。从国别比较来看，1980年代伴随着日元升值，日本频频对外投资，但是，缺乏强大的资本市场定价权支持，海外投资多是高买低卖，损失惨重。相反，美国资本则依托强大的、具有世界领导力的资本市场，而在全球化投资配置中游刃有余。美国股市的涨跌，能够引领全球股市的涨跌，给了美国资本足够的套利空间。近30年美国和日本两国资本的大规模海外投资的不同表现，值得思考和借鉴，也让我们更加坚定了建设强大的有全球影响力证券市场的战略性方向。在当前政府鼓励并且推动大规模海外投资的时候，应该更加关注资本市场的定价权动向。
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