环球股市 “黑色星期二” 或预示更大调整(组图)

　　经历了周二的大跌后，纽约股市开始复苏。美国当地时间2月28日，道琼斯工业指数收于12268.63点，微涨0.43%。　　上证指数在前日上涨后，昨日继续下挫,收于2797.19点，下跌2.91

　　%环球

　　股市

　　“黑色星期二”

　　或预示更大调整

　　全球股市本周遭遇“黑色星期二”，上证指数当日暴跌逾8%，纽约等地股市也随之大跌。纽约分析人士认为这次股市大跌并非全是坏事，它可以使投资者重新认识股市风险，当然它也可能预示更大的牛市调整。

　　对引发本次全球股市大跳水的原因众说不一，道琼斯公司称，因其电脑故障致使道指在收市前一小时狂泻。也有分析人士指出，“聪明热钱”炮制了这场股灾，而投资者对日元贷款进行平仓则有可能加速了这一过程的发生。

　　综合新华社电纽约股市遭遇“黑色星期二”，此间分析人士认为，这次股市大跌并非全是坏事，它是对股市历经半年上涨后的一次调整，可以使投资者重新认识股市风险，当然它也可能预示更大的牛市调整。

　　据美联社报道，截至2月27日，在过去6个月里，道琼斯工业指数已连续上涨了6个月，涨幅达17.6％。巴克莱环球投资公司某资深投资经理认为，周二的大跌“给市场重新引入了风险意识”，而此种风险意识在过去半年里几乎被人们遗忘。

　　但分析人士目前不确定的是，投资者风险意识的增强是会助推目前牛市的延续，还是会导致全面的牛市调整——股价下跌10％，因为支持牛市的基础条件是整体经济或公司收益的增长，而目前美国两方面都有麻烦。

　　据统计，美国今年1月份新房销售下降幅度为13年来之最。去年第四季度美国GDP按年率计算增速也从第一季度的5.6％滑落至2.2％。前美联储主席格林斯潘2月26日预测，美国经济将于今年年底陷入衰退。而另有预测显示，美国公司利润的增长可能也会放缓。

　　美国联邦储备委员会主席本·伯南克28日在国会听证会上称，美联储和布什政府官员一直在密切关注股市动向，但到目前美国股市仍运转正常。

　　伯南克说，此前一天股市的大调整并非由单一因素引起，综合考虑各种新公布的经济数据，美联储并不认为美国经济发生了任何“实质性的变化”，并认为美国经济仍将保持“适度增长”。

　　受诸多因素影响，纽约股市27日出现“9·11”以来最大跌幅，道琼斯工业指数下跌超过400点。

　　全球股市跳水 “元凶”众说不一

　　说法一

　　电脑故障引发美股狂泻

　　美国股市前日急泻，除了是受中国爆发小型股灾拖累外，当中其实别有内情。道琼斯公司称，要为道指在收市前一小时狂泻负上责任，因其电脑系统无法承担巨额交易量，令数据出现了延迟，引发恐慌性抛售，一分钟内道指暴跌178点。

　　纽约证券交易所（纽交所）及纳斯达克交易所都分别表示，遇到报价及数据延误的问题，两大交易所共处理全美90％股票交易。一些纽交所交易员被迫使用最传统的记录交易工具——“纸和笔”，使交易得以继续进行。

　　于纽交所当了逾25年经纪的Polcari指出：“技术问题引发恐慌，加剧了市场的波动。”他续称：“机构投资者深知市场到了应调整的时候。”

　　今次道指技术故障惹来不少批评。有人士称：“如果我根据错误的数据而下了投资决定，那将造成很大的问题。”（金霁）

　　说法二

　　“聪明热钱”炮制股灾

　　全球爆发小股灾，由中国延至美国，前日中国股市反弹，美股昨晚亦见高开，看来可暂时喘定，但各地的“聪明热钱”已在高位成功套现及透过衍生工具掠一大笔，此外，套利交易的拆仓活动未完结，短期内金融市场仍是风大浪大。

　　除了中美股市的个别因素之外，全球化金融市场有更大隐忧。

　　日本今年是加息年，而日元势必反弹，而这会迫使多年来的借日元买其他投资项目的热钱撤退。

　　日元周二升势转急，“聪明热钱”已拆了仓，加多一脚迫使其他从事套利交易的热钱也要拆仓，即沽售其他投资项目买回日元，各地股市首当其冲，商品价格也下调。“聪明热钱”今番造淡大赚特赚。热钱懂得兴风作浪迷惑人心，可预期的是，各地各式投资项目短期内仍会坐过山车大上大落。（曾广标）

　　说法三

　　低利率日元加速大跳水

　　全球股市本周“大跳水”，使用成本极低的日元资金对此起了推波助澜作用。

　　此前数年，日本央行一直将短期利率维持于零利率水平，而即使上周作出加息举动后，其利率仍仅为0.5%。投资者借入日元购买那些以其他币种计价的高收益资产，这种获利方式被称做“融资套利交易”。

　　近段时间以来，面对美国的经济形势和全球股市过热的状况，市场的担忧情绪从未间断，本周二这种担忧最终引发了世界范围内的股市集体跳水。而投资者对日元贷款进行平仓则有可能加速了这一过程的发生。

　　如果大量套利交易继续平仓，那么1998年发生的一系列悲剧性事件就会重新上演。当时由于市场猜测日元套利交易正进行大规模平仓，造成美元汇率急速下行，这也成为引发全球金融危机的导火索。

　　（金霁）

　　A股暴跌波及全球商品市场?

　　本报讯据《中国证券报》报道，A股市场周二的历史性暴跌，“引发”了全球商品期货市场大幅下挫。无论是原油、金属还是农产品等期货品种纷纷遭殃。尽管国际市场人士将这种大跌归咎于中国可能采取宏观调控措施，从而导致对大宗商品需求的放缓，但国内一些宏观经济研究专家却认为，由A股大跌导致的国际商品市场下挫或许仅是一种巧合。

　　对于国际市场商品价格大跌的因素，芝加哥LinnGroup分析师RoyHuckabay表示:“我担心如果中国要严控经济增长，就意味着他们将减少采购铁矿、钢材、水泥和石油等商品,这也将波及其他市场，中国对此间市场太重要了”。

　　“全球金属消费量中，中国已经达到四分之一的比例，中国需求的任何风吹草动，都将对全球商品市场产生不小的影响”，迈科期货副总经理沈海华表示。

　　不过，对于中国可能采取包括加息在内的宏观调控手段等引发A股暴跌，同时将造成中国需求减少的说法，一些国内专家并不认同。“这只是一种巧合”，光大证券首席策略分析师程定华直言。他指出，“商品价格涨跌最根本的还是供求关系，此次恰巧被A股殃及，只不过是市场寻找的借口而已。”

　　财长辞职 泰股市或将短期动荡

　　本报讯 据《上海证券报》报道，泰国副总理兼财政部长比蒂耶通·铁瓦恭已递交辞呈，3月1日正式卸任，引发泰国股市下挫。

　　此次财长辞职恰逢泰国金融市场“多事之秋”，加剧了人们对泰国市场能否保持稳定的担忧。在比蒂耶通宣布辞职后，泰国曼谷SET股指早盘跌2.8％；收盘下跌1%。

　　泰国证交所总裁帕他丽雅称，比蒂耶通的辞职可能会对股市造成短期影响，但这一影响只会是短期的，政府应会很快任命继任者，继续推行现有政策。银河证券首席经济学家左小蕾也表示：“政治纷争导致比蒂耶通下台，不会对政策的延续性造成很大影响，对市场的影响更加有限。”

　　此外，泰国央行行长塔莉莎2月28日表示，资本管制措施成功避免了泰铢升值，对外资投资完全对冲泰铢计价的公债、共同基金、房地产基金的限制将自3月1日起解除。