捕捉2007年业绩拐点股

　　本周A股宽幅震荡，其主因是A股市场面临着一定的估值压力。不过，敏锐的资金明白，A股市场的估值高企是平均水平，并不代表整个A股市场的估值水平均高企，因为部分上市公司会借助于2007年的业绩快速增长而迅速降低二级市场的估值，从而提升其二级市场股价的上升空间。

　　两大路径获得业绩增长

　　从企业的经营角度来看，上市公司的业绩增长主要有两大路径：一是内涵式增长，主要靠现有资产获得业绩的快速增长。这其实也包括行业、上市公司等诸多因素，行业因素主要体现在行业景气，而上市公司因素主要体现在新的利润增长点形成、三项费用的控制等。

　　二是注资、借壳等并购重组题材所带来的意料外的业绩增长。注资、借壳一旦成功，将极大改变上市公司的估值水平，从而降低估值压力，比如前期公布整体上市预期的东方电机、东软股份、沪东重机等个股均是如此。

　　机构追捧业绩拐点股

　　有意思的是，这两大路径虽然均会导致上市公司业绩在2007年的快速增长，但从二级市场角度来看，“V”形反转式的上市公司业绩变化趋势更易带动二级市场股价的暴涨。更何况，此类个股往往体现在中低价股中，一旦业绩出现变化，此类个股的股价往往会出现更为猛烈的变化，这更易激发新机构资金的关注热情。所以，2007年业绩面临拐点特征的个股已成为机构资金重点增持的对象。

　　这主要包括两类：一是定向增发预期所带来的2007年业绩拐点股，比如锌业股份，2007年在收购矿产资源之后，净利润将大幅增长，从而带来2007年业绩拐点的特征。类似个股还有万通先锋、建投能源等个股。

　　二是新项目竣工所带来的业绩拐点股，比如澄星股份，在年报中显示，随着云南宣威“矿、电、磷”一体化项目的完成，澄星股份在2007年将有望出现业绩拐点，吸引着新多资金的关注，保险资金大幅加仓就是最好的说明，类似个股尚有云维股份、鲁西化工等。

　　操作策略

　　关注近期放量中低价股

　　在实际操作中，投资者可从两方面入手把握2007年业绩拐点：一是行业、上市公司基本面；二是市场的技术面，二者互为联系，均可较好把握业绩拐点股的投资机会。比如通过市场技术面的放量等相关技术指标，可以发现业绩拐点的蛛丝马迹，因为量能的放大显示出机构资金的介入，而机构资金的介入往往是上市公司的业绩出现变化。

　　因此目前持续放量的中低价股可引起投资者的关注，比如鲁西化工在近期持续放量走高，而从公司基本面来看，尿素产能将在2007年开始释放，业绩增长已在预期之中，该股有机构资金主动建仓的特征，建议投资者关注，类似个股尚有金路集团、通宝能源、英力特、渝三峡、长春高新、贵研铂业、吉恩镍业、鄂尔多斯等个股。