中国股市仍很封闭 中国因素非全球股市暴跌主因

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　　中国股市的对外影响和所受的外来影响并不对等，因为其仍是处于相对比较封闭的状态，很难实现双向联动

　　上周是华尔街惊心动魄的一周。

　　上周也是全球股市惊心动魄的一周，全球主要市场都进入了震荡调整中。市场人士首次将这次全球股市的大跌归咎于了中国股市。以前，不管中国股市怎么大起大落，对外部世界的影响仅仅限制于香港股市或韩国股市。

　　不过，在华尔街的分析师们看来，把纽约乃至全球股市的暴跌完全归咎于中国，有欠公道。

　　美国股市调整需要借口

　　美国著名的经济咨询公司环球透视公司首席经济学家纳里曼·毕瑞希向《国际先驱导报》表示，中国股市的动向还不能决定美国甚至世界股市的沉浮。与中国股市暴跌同时的利空，还有前美国联邦储备委员会主席格林斯潘关于美国经济今年可能进入衰退期的警告和美国1月份耐用品的订货量比上个月下降7.8%。后面这两条利空因素大大削弱了投资者对美国经济前景的乐观情绪。

　　在华尔街人士看来，本轮下跌的主要原因还是技术因素，中国因素和格老讲话、耐用品订货量锐减等，都只是提供了几个向下调整的充分理由。

　　“这是一场已经迟到了太久的调整。”Pequot资本公司首席投资分析师拜伦·韦恩说，“市场已经有990个交易日没有见到3%以上的调整了。”

　　2003年5月以来，本轮牛市持续了将近四年。统计显示，截至2月27日，道琼斯工业指数已连续上涨了6个月，涨幅达17.6%。2006年7月以来，道指还从未出现过2%以上的初级调整，这种8个月的稳步上扬行情是1954年以来的最长周期，也是1896年道指推出以来，稳步上扬行情时间持续第二长的一次。去年10月1日以来，道指已经30多次刷新历史最高收盘纪录。

　　正因如此，早在去年年底，就有技术派的专家指出，纽约股市上涨的时间太长了，需要一次2%以上的初级调整，但问题是，在流动性资本泛滥和公司盈利稳定上升的背景下，谁也不知道这种调整何时发生。而2月27日恰好几个利空因素集中在一起，为本轮调整提供了机会。

　　中国股市仍很封闭

　　但如果说中国股市与全球股市的集体下跌毫无关系，也不客观。著名经济学家、耶鲁大学金融学教授陈志武给《国际先驱导报》分析，目前，中国经济对其它国家的影响越来越大。比如，由于中国与世界市场的大宗商品价格关系重大，中国股市对巴西金融期货市场的影响日渐显著。圣保罗股市2月27日受到国际金融市场动荡的影响，跌幅达6.29%，铜期货价格也发生大幅震荡。第二天晚上，一家巴西媒体就打电话给陈志武，向这位耶鲁大学的这位华人经济学家“讨个说法”。

　　那么，这是否意味着全球股市，特别是纽约股市的动向也开始对中国股市生产影响呢？陈志武表示，尚不能得出这个结论。“如果有影响，也是很小很小。”中国股市的对外影响和所受外来影响并不对等的原因在于，“中国股市还是相对比较封闭的状态，无论是外资进出中国股市，还是中资投向海外股市，其通道还比较狭窄，管制很多，流量很小，这就很难实现双向的联动。”(卢怀谦）