澄星股份:气势如虹的填权行情

　　按储量计算，全球的磷矿石生产主要集中在摩洛哥、中国和美国。美国很早就有意识地在保护本国的磷矿资源，1980年就已明令禁止出口磷矿，并且每年还要进口大量磷矿。我国的磷矿石主要用来生产磷肥、黄磷、饲钙和出口，其中磷肥消耗磷矿石占70%左右。

2005年我国磷肥生产量达到1125万吨，自给率达到96%。根据我国十一五的规划，到2010年我国的磷肥生产能力将达到1420万吨，产量达到1200万吨。因而，我们认为我国磷肥对磷矿石的需求量不会减少。需求的增加导致黄磷价格水涨船高，国内市场黄磷价格由9000元/吨左右明显上涨到11000元/吨左右，澄星股份(7.48,0.39,5.50%)(600078)是磷化工的龙头企业，后市值得长线关注。

　　磷矿日益成为稀缺资源

　　如果仅以富磷矿储量计算，仅能维持我国10-15年，到2010年磷矿是不能保证需求的矿种之一。国内磷矿资源的日渐匮乏，将成为我国磷化工行业发展的瓶颈。目前我国高品位磷矿的储量为11亿吨，在每年4000万吨磷矿使用量且存在采富弃贫现象的情况下，磷矿资源将变得越来越珍贵。澄星股份(600078)控制的磷矿资源储量达到1.33亿吨；同时，公司作为云南省三家整合全省磷矿资源的企业之一，未来磷矿储量还将进一步增加。目前公司核定的磷矿开采能力为110万吨／年，未来开采能力将达到260万吨／年。在当今资源紧缺的背景下，拥有资源就等于拥有市场。公司作为国内唯一精细磷酸盐类上市企业；全国磷酸盐行业的龙头企业，国内最大的三聚磷酸钠生产企业之一，公司现具有20万吨食品级磷酸、4万吨牙膏级磷酸氢钙、12万吨三聚磷酸钠的年产能，且食品及磷酸产品已得到可口可乐、百事可乐公司的认证，并被它们认定为定点供应商。

　　磷电一体大大降低成本

　　黄磷的生产需要消耗大量的电力资源，我国黄磷生产主要集中在云南、贵州、湖北和四川地区，云南地区的产量占全国的50%左右。在云南电力以水电为主，云南的丰水期在每年的5-10月，电力供应的季节性造成了黄磷供给的波动性，下游企业经常因为电力问题而影响开工。每吨黄磷生产需要1.4万度电左右，电力成本占到黄磷生产的55%左右，以市场价格0.35元/度计算，每吨黄磷生产需要4900元。如果电力能够自给，生产成本在0.20元/度，则每吨黄磷的生产成本可以下降1400元。如果矿石能够自给，矿石成本将每吨下降150元左右，黄磷生产成本将下降1500元如果矿石和电力资源都能够自给，则黄磷的生产成本将下降2500-3000元左右。

　　对此澄星股份未雨绸缪，公司绝对控股的宣威磷电项目基本完工，6台1万吨黄磷炉已建成投产，3台5万千瓦的发电机组也已陆续投产发电。此外，公司的弥勒磷电具备7万吨黄磷生产能力。在原先拥有的2台5000吨黄磷装置的基础上，弥勒磷电将新增6台1万吨的黄磷炉，这些黄磷炉将于2007年中期陆续建成投产。黄磷生产的用电需求主要由集团控股的雷打滩水电站供应，根据双方的供电协议，弥勒磷电的用电成本为0.26元/千瓦时，比当地平均用电价格低0.10元/千瓦时，可为公司节省近2000万元购电成本。

　　技术上看，在除权后的最近两个交易日中，澄星股份的成交量迅速放大，增量资金疯狂介入，股价强势上扬，主力有望在短期内完成填权行情。