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A股到底有没有“泡沫” 大盘走势的三种可能

  对大盘中期走势,笔者有三种看法:大箱型震荡、中期调整、最后的疯狂。

  大箱型震荡走势

  笔者认为,指数将围绕2500点至3000点的大箱型震荡。其依据主要有:

  其一、目前大盘的估值还在合理的范围内。

A股市场的市盈率从2006年业绩看,估计在36倍左右。这也只是比国际证券市场略高。而根据国际惯例,应该用50只

  大盘蓝筹股计算市盈率。照这样看,目前50只大盘蓝筹股的市盈率也只有25倍左右。市盈率还在合理范围内,股市的泡沫并不多。

  其二、目前大市向上有政策面的压力,很难再度大幅上冲;向下也有抄底盘介入,很难大幅下跌。所以,大箱型震荡是其最合理的走势了。

  中期调整走势

  笔者认为,大市已步入了造顶性调整阶段,之后指数将很有可能步入中期调整。其主要依据是:

  其一、从技术面看,大盘这一轮大行情已经上升了一年半,上升幅度高达2倍。大市已经积累了大量的获利盘,已经达到人人获利、甚至是获大利的情况。技术上已经具备走中期调整的条件了。

  其二、从政策面看,目前政策对股市上升态度发生根本性改变。已经从去年初想方设法要股市上升,改变为不希望股市上升,甚至是想方设法出台各种措施打压股市。中国股市是典型的政策市,政策对股市上升态度的根本性改变,应该是中期调整最早的信号。

  其三、在人人都看好股市的时候,在社会资金蜂拥而来的时候,大盘是否已经到了接近顶部的时候,是否已经到了中期顶部的时候呢?当然,在大盘步入中期调整前,可能还会有一个技术性的向上假突破,但幅度有限。

  大盘还要最后疯狂

  笔者认为,大盘在步入中期调整之前,应该还会走一波具备明显逼空特点的最后疯狂行情。这也是笔者的主要观点。

  目前无论是技术面、政策面都不支持,指数还有二三成、甚至更多的升幅。但是:

  其一、从主力运作的角度看,在目前市场非常谨慎的环境下,主力根本就没有办法出货。它要出货,就必须再造一波逼空行情。

  其二、从目前行情的性质看,它只能是洗盘行情。它的作用主要是把前期大幅上升行情产生的获利盘洗干净。在洗盘结束后,大盘应该还会走一波最后疯狂行情。

  其三、从以往大行情的经验看,中期顶部都出现在一波逼空行情之后。

  笔者认为,这一次大盘在阶段性调整结束后,也会走出一段最后疯狂行情。当然,随着它的结束,这一轮大行情也就正式步入中期调整了。

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