封基分红行情一触即发

　　封基分红行情一触即发

　　一直关注封闭式基金的股民李先生最近正打算重仓买入某只封基。“最近股市震荡，封基的折价率上升了，其投资的安全性也相应更高。”李先生表示，眼下还有更重要的一个因素，就是封闭式基金的大面积分红潮即将开始，分红的预期让他对封闭式基金的投资有了更强的信心。

　　本报记者 朱雪利

　　封基分红大幕拉开

　　大成基金周五公告称，旗下景宏、景福、景博3只基金将同时分红，投资者期待已久的封闭式基金分红终于进入实质性阶段。当天两市封基全线上涨，基金景福更是大涨5.59%。

　　《证券投资基金运作管理办法》第三十五条规定：封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。

　　由于2006年度股市行情好转，封闭式基金累积了至少300亿元的可分配收益。按照基金信息披露规定，最迟在3月31日，封闭式基金必须披露2006年度报告，在披露年度报告的同时也公布2006年度分配公告。一般来说正式分配公告披露后的一周之内基金就实施分红。

　　业内人士指出，绝大部分封闭式基金在分红方面并不积极，因而都会把分红拖到最后一段时间来进行。根据往年的分红情况，3月底4月初，封闭式基金将出现一个分红浪潮。

　　封基分红为何吸引人

　　从去年年底起，开放式基金的大比例分红可以说吸引了不少眼球，基金公司由此展开的持续营销也十分成功。很多投资者认为基金分红越多说明收益越多，但是理财专家指出，开放式基金的分红其实是羊毛出在羊身上，惟一的区别在于基民如果主动赎回部分份额以求获利了解，在赎回过程中需要支付一定的赎回费，而通过分红把收益变现可以省去这道费用。

　　但是，封闭式基金的分红的诱人之处却不在于此，因为这种分红可能出现一个套利的机会。从历年封闭式基金的走势来看，每次分红都会带来一波上涨行情。

　　交通银行杭州分行理财师姚进指出，封闭式基金的投资价值主要来源于它的高折价率，而分红将再度提高现有的折价水平。他解释说，由于现金分红部分是不会打折的，在市场不发生变化的情况下折价绝对数额不变，而基金的净值和价格同步下降，因此折价率就会上升。举个例子来说，某封闭式基金净值2.00元，市场价格1.80元，其折价金额为0.20元、折价率为10%。如分红一元，则其净值变为一元、除权后市场价格为0.8元，则折价率变为0.20/1=20%，显然折价率将随着分红得到明显提升。

　　投资封基也要注意风险

　　近段时间，封闭式基金被不少市场人士看好，甚至被认为是2007年最有投资价值的品种。

　　封闭式基金的投资风险相对偏小，这并不意味着没有风险。

　　前不久，在某只封闭式基金连续上涨，交易价格达到1.9元的时候，对封闭式基金开始心动的蒋先生忍不住买了一些。结果，2月27日，股市大跌那天，蒋先生手上的封闭式基金也未能幸免，当天该基金在二级交易市场上跌停收盘。最近一周，虽然股市连续上涨，但是这个基金的价格一直没能回到当时的买入价。缺乏耐心的蒋先生，终于在不到1.8元的时候全部割掉了。

　　理财专家强调，封闭式基金作为一个策略投资品种，最好能中长线持有。对于做短线频繁进出的投资者而言，其风险并不见得比炒股低。

　　此外，上述专家也指出，虽然封闭式基金大多存在折价率的问题，但并非每个封基都有投资价值，投资者也要通过对基金业绩的变化来衡量某只基金的实力，具体某只封闭式基金的折价率高低、净值增长能力、到期时间的长短都是选择封闭式基金的重要衡量标准。（1110901）

　　机构看封闭式基金

　　国都证券的姚小军认为，今年，封闭式基金的机会大于风险，仍然值得投资者增持和持有，而业绩表现较好和分红能力较强的基金值得投资者重点投资。首先，受股市的影响，近期基金的净值波动将以区间震荡为主，虽然向上的压力很大，但向下的空间也不大；其次，受年度分红的影响，近阶段封闭式基金的折价率将以下降为主。周五，大成基金管理公司旗下的封闭式基金率先进行了年度分红，事实上，根据基金契约规定，所有封闭式基金都必须在4月底之前完成年度分红。目前封闭式基金整体处于折价交易状态，因此分红除权将加大封闭式基金的折价率，如果封闭式基金折价率在分红后要回落至分红前水平，封闭式基金的价格必须上涨，在这样的预期下，封基往往通过提前上涨来兑现收益。