芝加哥期货市场推出飓风期货合约 降低风险损失

　　“飓风”刮进芝加哥期货市场

　　国际先驱导报记者卢怀谦、宋媛发自纽约、北京 坏天气的风险也可以对冲？也可以拿来赚钱？这是真的，美国最大的期货交易所——芝加哥商业交易所将于今年3月12日推出“飓风期货”合约。

　　芝加哥商品交易所说，推出“飓风期货”合约将有助于帮助保险商和其他市场参与者抵御飓风带来的风险。

　　芝加哥替代投资产品负责人费利克斯·卡拉贝罗说：“‘飓风期货’合约可以帮助保险商和其他投资人将风险转移到资本市场，并增强他们的客户赔付能力。”

　　移至资本市场规避损失

　　巨灾与恐怖主义，在风险分类上属极低频率、极高强度的风险。瑞士再保险公司的研究报告显示，上世纪的最后10年间的巨灾损失，大约相当于70年代和80年代的总和。

　　近来，一些保险公司高管纷纷发出警告说，天气变化有可能在未来几年引发更多飓风。美国一家大型保险公司近日表示，由于担心天气变化引发更多变化无常的风暴，公司已经决定不再寻求美国东海岸的保险业务。

　　卡拉贝罗认为，解决这一问题的唯一办法就是将保险市场的风险转移到金融市场中来。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向《国际先驱导报》表示，这样的期货形式有利有弊。一方面对于遭受飓风伤害的地区，财产的损失可以在期货市场上得到补偿；另一方面由于对飓风的可判断性的不足，这种形式的期货交易的投机性也会增强。

　　飓风期货源于巨灾期货

　　其实，早在1999年，作为世界第二大衍生品交易所，芝加哥商交所就推出了旨在规避天气相关风险的金融衍生品，但没能在市场引起足够反响。

　　2004年底，芝加哥商交所推出了巨灾指数期货及期权，把天灾与资本市场联系起来，获得保险公司的欢迎。除美国外，百慕大商品交易所在1997年也推出类似的巨灾指数期权，交投量还在芝加哥之上。

　　巨灾指数是反映美国各区发生巨灾的可能性。保险公司购入巨灾指数期货或认购期权，当巨灾出现时，所持期货、期权便赚了钱，可以对冲部分保险赔偿。

　　相比巨灾期货和巨灾期权，巨灾债券更为常见。巨灾债券由再保险公司或其他专业机构发行，具有高风险高收益的特点。买卖双方约定，如果事先确定的巨灾没有发生，投资者将收回他们的本金，并取得丰厚的回报，但如果巨灾发生了，投资者非但得不到利息回报，甚至可能会损失全部本金。

　　有了这些分散及对冲外部风险的工具和手段，保险公司才可以放开手脚在墨西哥湾沿岸这些飓风高发地区开展业务。 来源： 国际先驱导报