新基金和老基金　到底该选哪一种

　　股市和基金已经成为目前最热的话题，新基金和老基金到底该选哪一种？记者采访了光大保德信红利基金经理许春茂，他所管理的光大保德信红利基金成立将满一年，累计净值已达2．0984元（截至3月9日），位居股票型基金前列。

　　许春茂表示，新基金和老基金可以说各有优劣。如果从建仓成本的角度上来说，在目前牛市阶段肯定是老基金更占优势，以光大保德信红利基金为例，该基金成立于去年3月，当时市场刚刚突破1300点，平均估值只在16倍左右，而目前加权平均ＰＥ水平在25至30倍之间，可见老基金当时的建仓成本之低。而当初市场所呈现出的“估值洼地”，后来成为市场新增资金的追逐重点。也正因为如此，在光大保德信红利的投资组合中，涨幅最高的个股在今年的前两个月收益已经达到130％，成就了该基金今年以来34．32％的净值增长率（截至3月9日）。

　　许春茂指出，与新基金相比，老基金最大的优势就是具有明确的过往业绩可以参考。光大保德信红利基金以高分红类股票为主要投资对象，兼顾当期收益与资产的长期增值。此外，该基金在坚持低估值选股倾向的基础上，通过及时的风格转换，以及个股挖掘实现了持续稳健的高回报率。在2006年三季度末，当大部分投资人依然将眼光锁定于金融、地产等行业时，光大保德信红利基金已经明确提出将关注重点转向钢铁、有色、汽车等具有估值优势的行业，这些行业在后来为组合带来了超额回报。

　　本报记者 欧阳剑

　　实习生 陈连花