今日股市如何应对加息？

　　四川新闻网--成都晚报讯 ：

　　前日，央行宣布从3月18日起上调存贷款利率，这毫无疑问会对沪深股市产生影响。此时此刻，广大投资者特别关心的一个问题是：沪深股市今日的走势究竟会怎样？

　　深幅下跌 概率不大

　　兴业证券分析师伍阔：加息后沪深大盘不会深幅下跌，原因有以下8点：一、管理层不希望股市大跌，这一点从2月27日暴跌后高层纷纷出来辟谣、表态可以看出；二、现在市场并不缺资金，基金发行异常火爆、股市日开户数量不断创出新高就是例证；三、中国经济正在快速发展。

虽然在发展的过程中还存在着能源消耗过大，投资增长过快，东中西部发展不平衡等问题，但国家正在积极调整，经济发展的质量在不断提高，这是支持股市稳定发展的基础；四、股市的一个主要功能是融资。如果股市像过去几年那样走熊，融资功能基本丧失，那么股市支持国家经济发展的作用就不大，而这是管理层不愿看到的；五、中国股市市盈率实际上并不是很高，也就是说泡沫并不是很大。中国经济发展速度比发达国家要快，一些行业增长势头强劲，而上市公司正是各行业的领头羊。虽然其中也有一些质地较差的公司，但毕竟是极少数，优质公司其实占主导地位，它们是中国经济发展的领头羊；六、股市的深层次矛盾正在得到解决，股改已基本完成，上市公司信息披露制度日趋规范，监管也在不断加强；七、在8%-15%的加息范围内，虽然可能会导致部分借贷资金离场，但这种小幅的利率提升不会对大盘构成太大冲击；八、近两个月在2600点以上建仓的万亿资金多为自有资金，巨大的沉淀资金决定了，加息之后人们仍会将牛市进行到底。

　　总体来看，加息引发的大盘短期波动不会改变长期牛市的趋势。相反，加息后大盘出现剧烈波动恰恰是调仓换股的大好机会。只要投资者持有估值偏低的优质股，就必然会获得良好的回报。

　　短期下跌 买入良机

　　天同证券分析师李红艳：2007年春节之后，回购利率出现了较大回落，而央票发行利率却不断提高。由于回购利率在一定程度上反映着市场资金的供求情况，“回购利率回落、央票利率提升”的现象只能理解为是一种政策导向。

　　由于外汇储备可以通过投资公司来加以消化，国内利率市场的变化对汇率的影响将逐渐缓解，因此不排除在宏观经济增长的前提下，逐步步入加息周期的可能。不过，由于加息周期刚刚起步，我国经济依然保持着迅速发展的态势，因此对上市公司的负面影响相应较低。可以认为，加息会导致股市出现下跌，但下跌幅度应该很有限。

　　展望后市，本次加息主要针对流动性过剩而并非股市，并且本次加息也是市场意料之中的事情，这个间接性利空不会影响股市的长期趋势，相反，大盘在出现短期下跌之后会迎来一波反弹，投资者应注意把握短期下跌带来的买入良机。

　　(本报记者)

　　○释疑解惑

　　加息0.27个百分点≠加息0.27

　　%(记者刘畅)本次央行宣布加息0.27个百分点。而一些媒体的表述是“加息0.27%”，有读者给本报打来电话问“加息0.27个百分点”和“加息0.27%”有什么区别？

　　就此问题，记者昨日采访了西南财经大学信托与理财研究所副所长罗志华。他表示，央行上调利率以“百分点”来计数，而“百分点”和“百分数”有区别。“百分点”是指不同时期以百分数形式表示的相对指标的变动幅度。例如，我国国内生产总值中，第一产业占的比重由1992年的20.8%下降到1993年的18.2%，1993年比1992年下降3.6个百分点，就是18.2-21.8＝-3.6，但不能说下降3.6%；“百分数”是用100做分母的分数，如“比过去增加20%”，即过去为100，现在是120。