证监会紧急规范募资使用 “打新股”将被施重刑

　　今后，上市公司再用募集资金“打”新股将被施以重刑。昨天，中国证监会在网站上发布了《关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》，对上市公司募集资金使用做出了严格限定，明确禁止了挪用募集资金用于股票及其衍生品种或可转换债券投资的情形。

　　不过，有业内人士指出，证监会此举只是针对闲置募集资金打新股的现象叫停，并不影响上市公司利用闲置的其他资金“打”新股。

　　紧急规范募资使用

　　这份落款为2月28日的通知称，上市公司对募集资金的使用必须符合有关法律、行政法规和规范性文件的规定。募集资金应按照招股说明书或募集说明书所列用途使用，未经股东大会批准不得改变。闲置募集资金在暂时补充流动资金时，仅限于与主营业务相关的生产经营使用，不得通过直接或间接的安排用于新股配售、申购，或用于股票及其衍生品种、可转换公司债券等的交易。

　　根据通知，上市公司应完善募集资金存储、使用和管理的内部控制制度，明确募集资金使用（包括闲置募集资金补充流动资金）的分级审批权限、决策程序、风险控制措施及信息披露程序。超过本次募集金额10%以上的闲置募集资金补充流动资金时，须经股东大会审议批准，并提供网络投票表决方式。独立董事、保荐人须单独发表意见并披露。

　　通知要求上市公司的董事、监事和高级管理人员应当勤勉尽责，督促上市公司规范运用募集资金，自觉维护上市公司资产安全，不得参与、协助或纵容上市公司擅自或变相改变募集资金用途。

　　中国证监会最后表示，将结合年度报告披露加强对上市公司募集资金使用情况的监管。对于擅自或变相改变募集资金用途、挪用募集资金用于股票及其衍生品种或可转换债券的投资、或未按规定披露募集资金使用情况的，将采取相应监管措施，情节严重的，将追究上市公司和相关人员责任。

　　叫停“打新”之意

　　据不完全统计，如果从去年IPO重启算起，迄今上市公司投入新股申购的资金已超过100亿。“事实上，没有被查出或者没有对‘打新’情况进行公告的公司可能更多。”一位证券界的知情人士告诉早报记者，由于没有中签的资金迅速回到了银行账户上，因此外界通常很难知道上市公司对募集资金的使用动向。

　　“股市一级市场的申购获利空间仍然较大，基本上属于无风险套利。只要账面上有资金，很多上市公司都愿意拿出来。”另一位投行人士直截了当地表示，由于新股申购只需要冻结资金四天，很多公司都是不公告就参加申购。

　　“如果中签，公司可能再开董事会，然后发公告，告诉外界我要用闲置资金打新股了。如果在申购中没有中签，董事会根本不用开，也用不着公告。”该人士介绍说。

　　在上述投行人士看来，虽然目前还没有机构能够对上市公司参与新股申购的资金做出详细统计，但上市公司这种地下的新股申购行为，应该说在目前相对脆弱的上市公司监管体系中是大量存在的。

　　而三元顾问注册分析师李伟锋则告诉早报记者，表面上证监会此举瞄准了“打新”的上市公司，但其真正的用意还是为了警示上市公司，不要把资金随随便便就流入二级市场。

　　“和一级市场‘打新’相比，上市公司流入二级市场的资金可能更多，且危害可能更大。”李伟锋表示，在目前的市场情况下，“打”新股毕竟还是无风险套利，但如果上市公司用募集资金炒股的话就可能面临巨大的风险。而监管层不太可能再出台新的规定叫停上市公司炒股，只能通过这种方式旁敲侧击。

　　其他资金还能“打新”

　　他同时表示，证监会此举只是针对闲置募集资金打新股的现象叫停，并不影响上市公司利用闲置的其他资金“打”新股。“毕竟，如果对后者也查的话就有越权之嫌。”

　　“这其实也是调控的一个手段，体现了监管层越来越注重用市场的方式来进行调控，而避免以计划方式刺激市场。”李伟锋对早报记者说。今年以来，坊间关于有关部门将严查“非合规入市资金”违规入市的消息不断传出，其中尤以银监会将严查违规资金入市的传言最为敲山震虎。不过，在刚刚结束的“两会”上，银监会主席刘明康公开澄清，银监会并没有专门部署检查股市的问题，只是查现在的授信主体违背原来的资金用途、挪用银行资金的问题，而这个事情任何时候都要作为一个重点风险来防范。在业内人士看来，尽管银监会没有专门部署检查股市问题，但证监会的上述通知仍可视为监管层调控违规资金入市的重要举措。新闻附件“打新”的诱惑

　　随着IPO的恢复和牛市的到来，新股申购再度因其近乎“无风险套利”的赚钱效应而受到场外资金的强烈追捧，其中包括大量上市公司。

　　据不完全统计，仅今年1月5日至今就至少有9家公司披露将“利用闲置资金开展新股申购”，投入资金总额高达49亿元，其中仅海马股份一家就投入35亿元。

　　截至3月12日，已经表露打新股意向的上市公司达23家，其中尤以资金密集型的房地产上市公司居多，包括冠城大通（600067.）、新黄浦（600638）、金融街（000402）等纷纷表露了打新股的意图。此外，宇通客车（600066）1月5日宣布再次增加新股认购额度3亿元。

　　在目前已公布额度的上市公司中，宇通客车以15亿元的“打新”额度，位列海马股份之后。

　　而还有相当一部分上市公司尽管公告了其“打新”之举，却并未披露额度，如金融街2月28日公告了董事会审议通过了利用闲置募集资金参与新股申购议案，却对具体额度秘而不宣。据媒体报道称，此举主要因其闲置资金数量“颇为可观”。

　　公开资料表明，2006年12月27日至2006年12月29日，金融街刚刚以10.50元／股的价格向10家特定投资者定向发行11428.57万股，共募集资金119999.9850万元，扣除发行费用后（包括承销费、保荐费、律师费等），募集资金净额为118131.4850万元。

　　对本次打新股，金融街的表现一直可谓谨小慎微。其在董事会审议公告中明确指出，在确保通过申购买入的股票不占用募集资金，确保申购完成后募集资金原封不动地回到原资金专用账户的前提下，利用闲置募集资金参与新股申购。并且募集资金只参与申购过程，不持有股票。

　　然而，无论该公司如何谨慎，以募集资金“打新”的行为都难逃“挪用募集资金”之嫌，这不免触动监管层敏感的神经。颇令人产生联想的是，证监会上述通知的制定时间正是金融街公告“打新”的2月28日，后者也成为通知制定后首个被迫叫停“打新”的上市公司。

　　在此之前的2006年12月30日，上柴股份（600841）被监管层查证，从当年11月起，公司用于实际申购新股动用资金最高达5亿元。此外，华侨城（000069）也被查处动用了巨额资金炒作新股而没有对外公告。