信托投资今后将分高端普通

　　“买吧，这次再不买，下次门槛就提高到100万了。”昨日，在浦发银行南京分行和南京银行一些网点，一些市民这样窃窃私语。原来，被市民看好的是收益率在4.5％-4.8％、期限1－2年的两款信托计划，也是目前江苏省内最后一批按老办法审批执行的品种，其中浦发代销的1.5亿元的额度一天就卖出数千万。

　　“末班车”有三节“车厢”

　　有关人士风趣地说，此次“末班车”有三节“车厢”——即这两个以及下周即将通过工商银行代理的一只房地产信托计划。以浦发银行代销的为例，购买起点30万元，一年预期年收益4.5%，两年预期年收益4.8%。30万元并非小数目，4.5%-4.8%的年利率跟眼下红火的股市、基金收益比也不是特别高，这种情况下投资者为啥还抢购？一是以往信托收益稳定、风险较低的“表现”吸引了投资者；二来，不少投资者听说新规后信托可能会提高门槛到100万。

　　门槛会提高，但不“一刀切”

　　业内人士表示，新规后发行的信托门槛确实会提高，但不是“一刀切”。在新规施行前，一个信托计划成立，要符合最多销售200份（机构和个人加起来）、单份价格在5万元以上要求。拿浦发代销的这1.5亿元额度来说，按200份平均，每份就得75万元，而银行宣布的起点是30万元，就是因为这200份中可能有的被机构认购了，金额较大，所以个人达到30万就可买到。

　　新规则提出了“合格投资者”的概念。购买信托计划的个人必须符合下列3条中至少1条，才有资格认购：1.购买最低金额不少于100万元；2.个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币；3.个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币。其中第二、三项都要提供相关收入证明。也就是说，今后个人想买信托，要么直接掏100万；要么出具相应的收入证明，但购买时买3万、5万还是100万，就不再硬性规定了。“如果看第二、第三条，投资门槛似乎不升反降；但不要忘了，新规还要求‘单个信托计划的自然人人数不得超过50人，合格的机构投资者数量不受限制’，这样一来，自然人参与信托计划的人数受到更大约束，还是资金量大者优先。”今后信托分高端普通两方向

　　这样一来，老百姓的投资渠道是否变窄了？一方面，今后信托公司操作信托计划，要逐渐过渡到直接参与企业股权投资，收益风险可能加大，而高端投资者承担能力较高，所以提出“合格投资者”概念；另一方面，普通投资者仍可以间接参与信托，因为信托也规定银行可购买信托计划，再开发相应理财产品卖给个人。百姓购买这样的理财产品，起点一般只要5万元即可。马燕