新股定位：天马股份——合理定位约在50元左右

　　天马股份(002122)今日起在深交所中小企业板块上市交易，该股总股本13600万股，今日可上市交易的是其首次公开发行3400万股新股中网上定价发行的2720万股，网下配售的680万股锁定3个月；发行前老股东所持的10200万股锁定3年。

　　该股此次发行价29元，发行后每股净资产9.86元；2005年每股收益0.88元，按发行后股本摊薄后为0.66元，净资产收益率42.06％；2006年每股收益1.85元，按发行后股本摊薄后为1.38元，净资产收益率48.44％。保荐人（主承销商）为国信证券。

　　该公司主要从事轴承及配件的生产、销售，主要产品有短圆柱滚子轴承、深沟球轴承等通用轴承以及铁路轴承，品种达2000多个，产品定位为替代进口，产品主要面向中高端市场，主要应用于汽车、火车、船舶、冶金矿山、机床、电机、农用机械和工程机械等多个领域。其中，短圆柱滚子轴承国内市场占有率连续三年位居第一，控股子公司成都天马生产的铁路货车滚动轴承再铁道部的评比中综合评价排名第一。

　　该公司此次募集资金将投资：1、增资成都天马实施精密大型轴承技术改造项目；2、增资成都天马实施铁路提速轴承生产线技术改造项目；3、年产200万套精密轴承生产技术改造项目等7个项目。

　　目前A股中轴承行业的上市公司中，轴研科技市盈率约46倍，龙溪股份市盈率约31倍，由此可以判断，该股的合理定位大约在50元左右。